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Derivati

I derivati sono di contratti il cui valore dipende dall’andamento di una variabile sottostante, come un titolo, un indice, una merce o una valuta o da un altro valore di riferimento.

Qualificati dal TUF come strumenti finanziari, i derivati sono ampiamente utilizzati nei mercati finanziari con finalità di speculazione, copertura dei rischi finanziari e arbitraggio.

Esistono svariate tipologie di derivati.

Si distingue anzitutto tra derivati negoziati nei mercati regolamentati, che sono standardizzati, e derivati negoziati fuori dai mercati regolamentati (c.d. OCT – Over the Counter).

Tra le tipologie di contratti derivati vi sono i futures, le opzioni, i forward e gli swap.

L’uso di derivati comporta generalmente rischi significativi, tra cui l’esposizione a perdite potenzialmente elevate e la complessità nella determinazione/stima del loro valore.

I derivati sono soggetti a una regolamentazione rigorosa per garantire la trasparenza e la stabilità dei mercati finanziarie sono monitorati dalle autorità di vigilanza.

In questa pagina potrai scoprire gli articoli e gli approfondimenti legati al tema dei derivati nel contesto bancario e finanziario dedicati agli esperti del settore.

AZZERA PERIODO
Banca e Finanza Derivati TAX Fiscalità finanziaria

Derivati speculativi: le perdite patite sono indeducibili

9 Luglio 2018
[ Cassazione Civile, Sez. V, 23 maggio 2018, n. 12738 – Pres. Locatelli, Rel. Federici ]
Nel caso di un contratto di interest rate swap con finalità speculative, laddove la società investitrice non operi nel settore creditizio o finanziario, va esclusa l’inerenza ai ricavi sociali delle perdite patite, e quindi la loro deducibilità ai fini fiscali,
Banca e Finanza Derivati

La clausola di rischio cambio non è meritevole di tutela

19 Giugno 2018
[ Corte di d’Appello di Trieste, 28 maggio 2018, n. 254 – Pres. De Rosa, Rel. Colarieti ]
Delle clausole di rischio cambio parleremo nel Convegno del 28 giugno a Milano al Forum Contenzioso Bancario e Finanziario. Per maggiori informazioni cfr. contenuti correlati.
Banca e Finanza Derivati

Swap: la mancata informativa su MTM e scenari probabilistici non rileva ai fini della validità del contratto

19 Giugno 2018
[ Corte d’Appello di Milano, 11 giugno 2018, n. 2859 – Pres. Bonaretti, Rel. Catalano ]
Nei contratti di swap la componente aleatoria è intrinseca alla natura del derivato, che può ritenersi una “scommessa” legalizzata a fronte di un interesse meritevole di tutela; tale componente aleatoria deve ritenersi caratterizzare sia il derivato di copertura, sia il
Banca e Finanza Derivati Pubblica Amministrazione Finanza pubblica

Derivati del MEF: scelta discrezionale dell’amministrazione insindacabile dalla Corte dei Conti

18 Giugno 2018
[ Corte dei Conti, Sez. Giur. del Lazio, 14 giugno 2018, n. 346 – Pres. Maggi, Rel. Fratini ]
Sussiste il difetto di giurisdizione della Corte dei Conti a pronunciarsi sulla responsabilità amministrativa per danno erariale connessa ai contratti derivati conclusioni dal MEF, stante l’insindacabilità nel merito delle scelte discrezionali operate dall’amministrazione, e dovendosi escludere che la stipulazione dei
Banca e Finanza Derivati

Sono nulli gli swap non caratterizzati da un’alea bilaterale e razionale

3 Aprile 2018

Alberto Mager

[ Tribunale di Roma, 5 giugno 2017, n. 11364 – G.U. Buonocore ]
Ai fini della validità di un contratto di interest rate swap (“IRS”), sia esso con funzione di copertura o di carattere speculativo, è necessario che il progettato scambio di flussi monetari concretizzi, al momento della stipula, un’alea bilaterale e razionale.
Banca e Finanza Derivati

La clausola floor è un derivato incorporato, inscindibile dalla complessiva clausola sugli interessi, cui si estende la nullità

2 Febbraio 2018
[ Tribunale di Udine, 14 giugno 2017, n. 850 – G.U. Massarelli ]
La natura di derivato incorporato della clausola floor è proposta e argomentata in D. Maffeis (I derivati incorporati sono derivati ed incidono sulla qualificazione civilistica dei contratti di finanziamento, in Società, 2016, pp. 1385 ss.).
Banca e Finanza Derivati

Swap: la Corte d’appello di Brescia richiede mark to market, modello di calcolo e scenari probabilistici

18 Gennaio 2018

Avv. Maria Indolfi, Associate in Studio Legale Bonora e Associati

[ Corte d’Appello di Brescia, 11 gennaio 2018, n. 8 – Pres. Pianta, Rel. Vilona ]
Il caso di specie origina dalla sottoscrizione di un mutuo ipotecario a tasso variabile per l’acquisto di una prima casa, collegato ad un irs “a copertura” del rischio di aumento del costo del denaro.Tuttavia, la dichiarata funzione di copertura del
Banca e Finanza Derivati

Interest Rate Swap: all’investitore vanno forniti gli scenari probabilistici

16 Gennaio 2018
[ Corte d’Appello di Brescia, 11 gennaio 2018, n. 8 – Pres. Pianta, Rel. Vilona ]
In materia di contratti di Interest rate swap, l’intermediario deve mettere al corrente l’investitore, fin dal momento dell’acquisto del prodotto, di alcuni elementi essenziali che diano sostanza alla consapevolezza del rischio che questi assume. In particolare, secondo la Corte d’Appello
Banca e Finanza Derivati

Rapporto tra alea e durata del contratto di IRS

15 Gennaio 2018
[ Corte d’Appello di Torino, 10 gennaio 2018, n. 80 – Pres. La Marca, Rel. Macagno ]
Nel caso in cui il contratto IRS abbia una notevole durata (nel caso di specie, 18 anni), appare infondata l’eccezione di nullità per difetto di causa riconducibile all’insussistenza di un’effettiva alea bilaterale al momento della stipulazione, e giustificata dall’assunto secondo
Banca e Finanza Derivati

Irrilevanza dei pagamenti connessi allo swap di copertura nella valutazione di usurarietà del finanziamento sottostante

9 Ottobre 2017

Ugo Malvagna

[ Tribunale di Torino, 12 settembre 2017, n. 4280 – G.U. Rende ]
Nel caso di un mutuo ipotecario cui sia collegato un contratto di swap, stipulato tra le medesime parti e nella medesima data del mutuo, dotato di funzione di copertura del rischio di tasso di interesse proprio del rapporto creditizio, non
Banca e Finanza Derivati

Nullità della transazione generica su contratti derivati e limiti alla nullità del contratto quadro per mancata sottoscrizione dell’intermediario

5 Ottobre 2017
[ Tribunale di Verona, 2 agosto 2017 – Dott. Vaccari ]
È nullo per mancata individuazione della res dubia l’accordo transattivo tra la banca ed il cliente volto a definire le contestazioni sorte tra le parti relativamente ad una serie di contratti swap, laddove in esso non siano esplicitate le censure
Banca e Finanza Derivati Pubblica Amministrazione Finanza pubblica

Derivati con enti locali: legittimi i costi impliciti se congrui all’entità ed alla natura dell’operazione finanziaria

28 Agosto 2017

Avv. Mauro Iovino

[ Tribunale di Roma, 4 luglio 2017, n. 13544 – G.U. Papoff ]
1) In virtù del necessario perseguimento del fine di lucro, sono legittimi, se congrui rispetto all’entità e la natura dell’operazione finanziaria che vanno a coprire, i costi, anche di natura propriamente finanziaria, applicati dall’istituto di credito in occasione della stipulazione
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