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Derivati

I derivati sono di contratti il cui valore dipende dall’andamento di una variabile sottostante, come un titolo, un indice, una merce o una valuta o da un altro valore di riferimento.

Qualificati dal TUF come strumenti finanziari, i derivati sono ampiamente utilizzati nei mercati finanziari con finalità di speculazione, copertura dei rischi finanziari e arbitraggio.

Esistono svariate tipologie di derivati.

Si distingue anzitutto tra derivati negoziati nei mercati regolamentati, che sono standardizzati, e derivati negoziati fuori dai mercati regolamentati (c.d. OCT – Over the Counter).

Tra le tipologie di contratti derivati vi sono i futures, le opzioni, i forward e gli swap.

L’uso di derivati comporta generalmente rischi significativi, tra cui l’esposizione a perdite potenzialmente elevate e la complessità nella determinazione/stima del loro valore.

I derivati sono soggetti a una regolamentazione rigorosa per garantire la trasparenza e la stabilità dei mercati finanziarie sono monitorati dalle autorità di vigilanza.

In questa pagina potrai scoprire gli articoli e gli approfondimenti legati al tema dei derivati nel contesto bancario e finanziario dedicati agli esperti del settore.

AZZERA PERIODO
Banca e Finanza Derivati

Il mark to market non è univoco, perché il calcolo della sua misura dipende dal metodo utilizzato

1 Giugno 2016
[ Cassazione Civile, Sez. II, 11 maggio 2016, n. 9644 ]
Con sentenza n. 9644 dell’11 maggio 2016 la Cassazione ha affrontato il ricorso presentato dalla Consob rispetto ad una sanzione emessa, ed annullata in sede d’appello, per manipolazione del mercato riconducibile alle dichiarazioni rese dal sanzionato rispetto all’ammontare del mark
Banca e Finanza Derivati

Se il margine di reddittività dell’intermediario resta “occulto”, lo swap è nullo

26 Maggio 2016
[ Tribunale di Milano, 12 maggio 2016, n. 6001 ]
Con sentenza del 12 maggio 2016 (n. 6001/2016), il Tribunale di Milano ha statuito che nel caso di contratti swap la previsione contrattuale di un margine di reddittività per l’intermediario è «legittima». Si tratta di un costo gravante sul cliente
Banca e Finanza Derivati

Contratto di leasing, clausole di cambio e «derivati impliciti»

28 Aprile 2016

Ugo Malvagna

[ Tribunale di Udine, 24 febbraio 2016, n. 263 – est. Massarelli ]
Tribunale di Udine, 29 febbraio 2016, n. 263 – est. Venier Tribunale di Udine, 24 febbraio 2015, R.G. n. 6459/2012 – est. Massarelli Tribunale di Udine, 13 maggio 2015, n. 711 – est. Venier Tribunale di Udine, 20 luglio 2015,
Banca e Finanza Derivati

Appello Torino: lo swap è nullo se il cliente non conosce il valore finanziario iniziale

27 Aprile 2016
[ Corte d’Appello di Torino, 22 aprile 2016, n. 654 ]
La causa sottostante ad un negozio giuridico bilaterale va individuata in concreto e non già solo su un piano astratto. Siffatta tendenza corrisponde ad esigenze di tutela sottese all’ordinamento e nel contempo ad esigenze di verifica della realtà concreta, non
Banca e Finanza Derivati

Il contratto in derivati è nullo per indeterminatezza del MTM, anche se non vi è stata chiusura anticipata del rapporto

23 Marzo 2016

Francesco Autelitano

[ Tribunale di Milano, 9 marzo 2016, n. 3070 ]
La sentenza del Tribunale di Milano n. 3070/2016 espone due argomenti meritevoli di segnalazione. Il primo costituisce una conferma di un orientamento già manifestatosi in giurisprudenza. Esso ha ad oggetto il giudizio di nullità del contratto in derivati, nel caso
Banca e Finanza Derivati

Appello Milano: lecita la causa del derivato speculativo con cui il cliente, che non può ignorare la natura aleatoria, intende ridurre o differire nel tempo le perdite dipendenti da derivati precedenti

17 Marzo 2016
[ Corte d’Appello di Milano, 03 marzo 2016, n. 858 ]
La sentenza in oggetto affronta diverse questioni di interesse connesse al contenzioso in contratti derivati. Per quanto qui maggiormente interessa, e rinviando alla lettura del provvedimento allegato per ogni miglior approfondimento, la Corte d’Appello evidenzia il carattere fisiologicamente speculativo delle
Banca e Finanza Derivati Pubblica Amministrazione Finanza pubblica

Se la banca ha agito in qualità di advisor dell’ente locale, risponde di danno erariale laddove dalle operazioni eseguite su suo consiglio sia derivato un pregiudizio all’ente locale

15 Marzo 2016

Avv. Domenico Gaudiello, Partner, Responsabile del dipartimento di Finanza Pubblica, Studio legale DLA Piper

[ Corte dei Conti, Sez. I Giurisdizionale Centrale di Appello, 16 dicembre 2015, n. 609 ]
Con la recente sentenza n. 609/2015/A la Corte dei Conti (prima sezione giurisdizionale centrale di appello) ha stabilito che l’intermediario finanziario che abbia agito quale advisor (consulente) di un ente locale in materia di indebitamento e di politiche di gestione
Banca e Finanza Derivati

Non configura contratto a favore di terzo il mandato conferito alla banca a trasferire le azioni in seguito all’esercizio di un’opzione put

4 Marzo 2016

Dott. Gabriele Magrini, Dottore di ricerca in diritto pubblico dell’economia, Sapienza Università di Roma

[ Cassazione Civile, Sez. III, 19 gennaio 2016, n. 763 ]
Con la sentenza n. 763 del 19 gennaio 2016 la Suprema Corte interviene in tema di strumenti derivati, stabilendo che il mandato conferito ad una banca da un sottoscrittore di un’opzione put ed avente oggetto il trasferimento di azioni depositate
Banca e Finanza Derivati Società Azioni e responsabilità

Responsabilità degli amministratori per irregolarità della banca nella negoziazione di strumenti finanziari derivati

9 Febbraio 2016

Nicolò Piccaluga, trainee lawyer presso Giovanardi e Associati Studio Legale

[ Cassazione Civile, Sez. II, 25 novembre 2015, n. 24048 ]
La Suprema Corte, con la sentenza n. 24048 del 25 novembre 2015, ha analizzato le posizioni di alcuni membri di amministrazione di una banca, con riferimento alle irregolarità commesse nell’attività di negoziazione di strumenti finanziari derivati, trattati fuori dai mercati
Banca e Finanza Derivati

Ultimi orientamento del Tribunale di Torino in materia di Interest Rate Swap

27 Gennaio 2016
[ Tribunale di Torino, 20 gennaio 2016, n. 316 – G.U. Dott. Luca Martinat ]
Con la sentenza del 20 gennaio 2016, n. 316, il Tribunale di Torino, G.U. Dott. Luca Martinat, ha rigettato, in quanto infondate, tutte le domande formulate da una società in relazione ad un contratto di Interest Rate Swap, concluso in
Banca e Finanza Derivati

In assenza di una collegata posizione di indebitamento, l’interest rate swap di copertura è nullo per vizio di causa

14 Dicembre 2015

Davide Camasi, dottorando presso Leiden Law School

[ Tribunale di Treviso, 26 agosto 2015, n. 1940 ]
Con la pronuncia in esame, il Tribunale di Treviso pone in luce come sussista la nullità per assenza di causa in relazione ad un contratto di interest rate swap caratterizzato dalla carenza della funzione di copertura del rischio derivante dalla
Banca e Finanza Derivati Pubblica Amministrazione Finanza pubblica

Derivati con enti locali: la Corte d’Appello di Milano su dichiarazione di operatore qualificato, adeguatezza, obblighi informativi, costi impliciti e causa in concreto

25 Novembre 2015
[ Corte d’Appello di Milano, 11 novembre 2015, n. 4303 ]
Con sentenza n. 4303 dell’11 novembre 2015 la Corte d’Appello di Milano ha affronta diverse questioni comuni nel contenzioso in materia di contratti derivati, nel caso specifico riguardante enti locali, arrivando a conclusioni che di seguito sinteticamente si riprendono. Sulla
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