Market abuse

Con Sentenza n. 149 del 16 giugno 2022, la Corte Costituzionale si è espressa in materia di ne bis in idem e illegittimità del doppio binario sanzionatorio.

Banca e Finanza Market abuse Servizi di investimento Penale Reati bancari e finanziari

Manipolazione del mercato da valutarsi secondo l’investitore ragionevole

5 Maggio 2022

[ Cassazione Penale, Sez. V, 4 maggio 2022, n. 17789 – Pres. Palla, Rel. Cananzi ]

L'art. 185 T.U.F. sulla manipolazione del mercato configura un delitto di condotta e di pericolo concreto, il cui giudizio di prognosi postuma, ex ante e in concreto, va effettuato dalla 'posizione' dell'investitore ragionevole, così come definito dal 'considerando' n. 14

Banca e Finanza Market abuse

Market abuse: comunicazione di un’informazione privilegiata nell’attività giornalistica

15 Marzo 2022

[ Corte di Giustizia UE, Grande Sezione, 15 marzo 2022, C‑302/20 – Pres. Lenaerts, Rel. Biltgen ]

L’articolo 1, punto 1, della direttiva 2003/6/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 28 gennaio 2003, relativa all’abuso di informazioni privilegiate e alla manipolazione del mercato (abusi di mercato), deve essere interpretato nel senso che, ai fini della qualificazione

Banca e Finanza Market abuse

Insider trading: nozione di informazione privilegiata e identificazione del profitto

22 Aprile 2021

[ Cassazione Civile, Sez. II, 19 febbraio 2021, n. 4524 – Pres. Di Virgilio, Rel. Criscuolo ]

In materia di insider trading rientrano nella nozione di “informazione privilegiata” anche le informazioni acquisite nelle tappe intermedie del processo che porta alla determinazione della circostanza o dell’evento futuro che incide sul prezzo degli strumenti finanziari o degli altri oggetti

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Insider trading secondario se conoscibile la natura privilegiata dell’informazione

16 Marzo 2021

[ Cassazione Penale, Sez. VI, 15 marzo 2021, n. 10068 – Pres. Fidelbo, Rel. Giordano ]

Ai fini della configurabilità dell’illecito di insider trading secondario, non assumono alcuna decisività le modalità attraverso cui l’informazione privilegiata sia stata acquisita dall’accipiens, né occorre provare la consapevole comunicazione dell’informazione da chi originariamente l’abbia detenuta. La sanzione amministrativa stabilita dall’art.

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Market abuse: nel procedimento sanzionatorio Consob vige il diritto al silenzio

2 Febbraio 2021

[ Corte di Giustizia UE, Grande Sezione, 2 febbraio 2021, C-481/19 – Pres. Lenaerts, Rel. Safjan ]

Con sentenza del 2 febbraio 2021, C‑481/19, la Corte di giustizia dell’Unione europea, riunita in Grande Sezione, ha affermato il principio secondo cui una persona fisica sottoposta ad un procedimento sanzionatorio amministrativo per abuso di informazioni privilegiate, nel caso di

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Insider primario e insider secondario nel regime MAR

27 Novembre 2020

[ Corte d’Appello di Milano, 25 giugno 2020, n. 1542 – Pres. Raineri, Rel. Giani ]

Il d.lgs. 10 agosto 2018 n. 107 recante norme di adeguamento della normativa nazionale alle disposizioni del Regolamento UE n.

Banca e Finanza Market abuse

Cumulo di sanzioni e insider trading: il test di proporzionalità ricomprende anche il risarcimento previsto dall’art. 187 undecies, co. 2 T.U.F.

18 Febbraio 2020

Enrico Pezzi, dottorando in Studi Giuridici Comparati ed Europei, curriculum di diritto e procedura penale e filosofia del diritto, Università di Trento

[ Cassazione Penale, Sez. V, 22 novembre 2019, n. 397 – Pres. Sabeone, Rel. Caputo ]

Con questa sentenza la Cassazione prende posizione su di uno specifico aspetto del c.d.

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Insider trading: la Cassazione torna sugli elementi costitutivi della fattispecie e sul doppio binario sanzionatorio penale-amministrativo

21 Gennaio 2020

Federica De Gottardo, Dottoranda in diritto commerciale presso l’Università di Trento, Avvocato in Trento

[ Cassazione Penale, Sez. V, 30 settembre 2019, n. 39999 – Pres. Vessichelli, Rel. Brancaccio ]

Mediante la sentenza de qua la Corte di Cassazione si è pronunciata su numerose questioni relative al reato di insider trading, anche a seguito del recepimento nell’ordinamento interno del Regolamento UE n. 596/2014 (“Market Abuse Regulation” - MAR).

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La Consulta ritorna sul doppio binario sanzionatorio in materia di manipolazione del mercato

16 Luglio 2019

Edoardo Pistone – Trainee Associate presso Gattai, Minoli, Agostinelli & Partners – Cultore della Materia in Diritto Commerciale e dei Mercati Finanziari presso l’Università Cattolica del Sacro Cuore

[ Cassazione Penale, Sez. V, 9 novembre 2018, n. 5679 – Pres. Settembre, Rel. Borrelli ]

Il ricorrente si rivolge alla Suprema Corte per vedere cassata la sentenza di patteggiamento emessa nei suoi confronti da Tribunale di Torino il 25 ottobre 2016 per i reati di false comunicazioni sociali di cui all’art. 2622 c.c. e manipolazione

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Irrilevanza dei vizi del procedimento amministrativo sanzionatorio innanzi alla Consob ai sensi dell’art. 195 TUF

12 Giugno 2019

Laura Colombo

[ Cassazione Civile, Sez. I, 6 aprile 2018, n. 8589 – Pres. Ambrosio, Rel. Fraulini ]

In tema di sanzioni amministrative per violazione delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, e segnatamente in caso di procedimento amministrativo innanzi alla Consob previsto dal D.Lgs. 58/1998, art. 195, trova applicazione la L. 241/1990, art. 21 octies, comma 2.Con

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Insider trading: alla Corte UE la legittimità della sanzione all’insider per mancata cooperazione con la Consob

13 Maggio 2019

[ Corte Costituzionale, 10 maggio 2019, n. 117 – Pres. Lattanzi, Rel. Viganò ]

Con ordinanza n. 117 del 10 maggio 2019 la Corte Costituzionale ha rinviato alla Corte di giustizia dell’Unione europea le seguenti questioni pregiudiziali:

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