Market abuse

Edoardo Pistone – Trainee Associate presso Gattai, Minoli, Agostinelli & Partners – Cultore della Materia in Diritto Commerciale e dei Mercati Finanziari presso l’Università Cattolica del Sacro Cuore

[ Cassazione Penale, Sez. V, 9 novembre 2018, n. 5679 – Pres. Settembre, Rel. Borrelli ]

Il ricorrente si rivolge alla Suprema Corte per vedere cassata la sentenza di patteggiamento emessa nei suoi confronti da Tribunale di Torino il 25 ottobre 2016 per i reati di false comunicazioni sociali di cui all’art. 2622 c.c. e manipolazione

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Irrilevanza dei vizi del procedimento amministrativo sanzionatorio innanzi alla Consob ai sensi dell’art. 195 TUF

12 Giugno 2019

Laura Colombo

[ Cassazione Civile, Sez. I, 6 aprile 2018, n. 8589 – Pres. Ambrosio, Rel. Fraulini ]

In tema di sanzioni amministrative per violazione delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, e segnatamente in caso di procedimento amministrativo innanzi alla Consob previsto dal D.Lgs. 58/1998, art. 195, trova applicazione la L. 241/1990, art. 21 octies, comma 2.Con

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Insider trading: alla Corte UE la legittimità della sanzione all’insider per mancata cooperazione con la Consob

13 Maggio 2019

[ Corte Costituzionale, 10 maggio 2019, n. 117 – Pres. Lattanzi, Rel. Viganò ]

Con ordinanza n. 117 del 10 maggio 2019 la Corte Costituzionale ha rinviato alla Corte di giustizia dell’Unione europea le seguenti questioni pregiudiziali:

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Insider trading: la Corte Costituzionale limitata la confisca al solo profitto

13 Maggio 2019

[ Corte Costituzionale, 10 maggio 2019, n. 112 – Pres. Lattanzi, Red. Viganò ]

Con sentenza n. 112 del 10 maggio la Corte Costituzionale ha dichiarato la illegittimità costituzionale della confisca amministrativa dell’intero “prodotto” di operazioni finanziarie illecite e dei “beni utilizzati” per commetterle, limitandola al solo “profitto” ricavato da queste operazioni.

Banca e Finanza Market abuse

La Consulta si pronuncia sulle sanzioni amministrative in materia di insider trading

25 Marzo 2019

[ Corte Costituzionale, 21 marzo 2019, n. 63 – Pres. Lattanzi, Rel. Viganò ]

Con sentenza del 21 marzo 2019, la Corte Costituzionale si è pronunciata in merito alla questione di legittimità costituzionale, sollevata dalla Corte d’Appello di Milano con ordinanza del 19 marzo 2017, dell’art. 6, comma 2, del d. lgs. 12 maggio

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Insider trading: limiti all’utilizzo delle presunzioni nei procedimenti sanzionatori

25 Luglio 2018

[ Corte di Appello di Torino, 4 luglio 2018, n. 1276 – Pres. Silva, Rel. Macagno ]

Con la pronuncia in oggetto, la Corte d’Appello di Torino ha annullato una delibera sanzionatoria della Consob, che aveva ravvisato un caso di insider trading in relazione ad alcuni acquisti di azioni effettuati in prossimità alla cessione da un fondo

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Abuso di informazioni privilegiate: oggetto della confisca sono i titoli e il valore del loro profitto

11 Luglio 2018

Federica Lazzoni

[ Cassazione Civile, Sez. I, 6 aprile 2018, n. 8590 – Pres. Ambrosio, Rel. Fraulini ]

Nell’illecito di abuso di informazioni privilegiate lo strumento finanziario non costituisce solo lo strumento operativo per commettere l’illecito, ma anche il profitto stesso dell’illecito, senza che sia più possibile distinguere il valore legittimo iniziale da quello artificioso finale per effetto

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Manipolazioni del mercato: commisurazione della pena edittale alla pericolosità del fatto

25 Giugno 2018

Anna Toniolo, Ph.D. diritto commerciale (Università di Trento), avvocato presso Studio Legale Sartori

[ Cassazione Civile, Sez. I, 6 aprile 2018, n. 8591 – Pres. Ambrosio, Rel. Fraulini ]

Con la pronuncia in esame la Cassazione ha confermato le sanzioni irrogate dalla Consob per manipolazioni del mercato realizzate mediante la diffusione di false informazioni.Secondo il ricorrente la modesta durata delle operazioni contestate (tutte effettuate nell’arco di una settimana), nonché

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Limitazione del principio del ne bis in idem in materia fiscale e di manipolazioni del mercato

20 Marzo 2018

[ Corte di Giustizia UE, Grande Sez., 20 marzo 2018, C-524/15; C-537/16; C‑596/16 e C‑597/16 – tutte Pres. Lenaerts, Rel. von Danwitz ]

Disciplina IVA Corte di Giustizia UE, Grande Sez., 20 marzo 2018, C-524/15

Banca e Finanza Market abuse

La notifica dell’opposizione oltre i termini ex art. 187-septies TUF produce l’inammissibilità del ricorso

16 Marzo 2018

Rossella Donzelli

[ Cassazione Civile, Sez. II, 17 gennaio 2018, n. 1023 – Pres. Petitti, Rel. Sabato ]

È legittima la delibera con cui Consob irroga sanzioni amministrative per attività di manipolazione del mercato, non essendovi alcuna violazione delle norme sul giusto processo o violazione del principio del ne bis in idem (rispetto alla sanzione penale).L’opposizione al provvedimento

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Abuso di informazioni privilegiate: sanzionabile l’“insider di se stesso”

19 Ottobre 2017

[ Cassazione Civile, Sez. II, 16 ottobre 2017, n. 24310 – Pres. Petitti, Rel. Cosentino ]

Con la sentenza in oggetto la Cassazione afferma la sanzionabilità del c.d. “insider di se stesso”, ovvero quel soggetto che, ai sensi della disciplina di cui all’art. 187 TUF bis in materia di abuso di informazioni privilegiate, possieda una notizia

Banca e Finanza Market abuse

Emittenti: la richiesta di comunicazione ex art. 114, co. 5, TUF può essere rivolta dalla Consob solo ai soggetti espressamente indicati dalla norma

17 Maggio 2017

Avv. Vittorio Mirra, Professore a contratto di Diritto dei mercati e degli intermediari finanziari – Corso progredito, LUISS Guido Carli, Roma

[ Cassazione Civile, Sez. II, 31 marzo 2017, n. 8529 – Pres. Petitti, Rel. Scarpa ]

Il presente contributo è frutto esclusivo delle opinioni personali dell’autore, che non impegnano in nessun modo l’Istituto di appartenenza.

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