Mercati finanziari - Giurisprudenza

Pubblicata la sentenza del 12 luglio 2025 con cui il TAR del Lazio si è pronunciato sulla legittimità dell’esercizio del potere di golden power esercitato sull’OPS di Unicredit nei confronto di Banca BPM.

Banca e Finanza Market abuse Società Mercati finanziari

Presupposti dell’insider trading secondario e prova presuntiva

24 Giugno 2025

[ Cass. civ., Sez. II, Ord. 28 maggio 2025, n. 14273 – Pres. M. Falaschi, Rel. R. Giannaccari ]

Richiamando le precedenti sentenze n. 32829/2023, n. 8782/2020 e n. 24310/2017, la II Sezione civile della Cassazione, con ordinanza n. 14273 del 28 maggio 2025 si è espressa in un caso di insider trading secondario.

Società Mercati finanziari Partecipazioni

Operazioni con parti correlate: la trasparenza va osservata sin dalla fase istruttoria

29 Marzo 2024

[ Cassazione Civile, Sez. II, 28 marzo 2024, n. 8440 – Pres. Bertuzzi, Rel. Guida ]

La Seconda Sezione della Corte di Cassazione, con sentenza n. 8440 del 28 marzo 2024, si è pronunciata in tema di operazioni a parte correlate e trasparenza, nell’ambito di una operazione di disinvestimento in una società quotata.

Società Mercati finanziari

Golden power censurabile nei limiti della manifesta illogicità

19 Aprile 2022

[ TAR Lazio, 13 aprile 2022, n. 4488 – Pres. Amodio, Rel. Brancatelli ]

Rispetto al potere di veto di cui all’art. 2 del d.l. 15 marzo 2012 n. 21 (c.d. golden power), ferma restando la necessità di una rigorosa istruttoria ai fini della verifica della presenza di beni strategici e di operazioni riconducibili

Società Mercati finanziari

Violazione dell’obbligo di OPA: accertamento e vincolatività nel successivo procedimento

17 Novembre 2021

[ Corte di Giustizia UE, Sez. IV, 09 settembre 2021, C-546/18 – Pres. Vilaras, Rel. Piçarra ]

Gli articoli 4 e 17 della direttiva 2004/25/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 21 aprile 2004, concernente le offerte pubbliche di acquisto, come modificata dalla direttiva 2014/59/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 15 maggio 2014, letti alla luce dei

Società Mercati finanziari

OPS: sull’azione degli investitori qualificati per le informazioni del prospetto

21 Luglio 2021

[ Corte di Giustizia UE, 3 giugno 2021, C-910/19 – Pres. Vilaras, Rel. Piçarra ]

1) L’articolo 6 della direttiva 2003/71/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 4 novembre 2003, relativa al prospetto da pubblicare per l’offerta pubblica o l’ammissione alla negoziazione di strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2001/34/CE, come modificata dalla

Società Mercati finanziari

Escluso il recesso da delisting se è comunque garantita la quotazione dei titoli

5 Marzo 2021

Mirta Morgese, Notaio, Dottoranda di Ricerca in Impresa, Lavoro e Istituzioni, Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano

[ Tribunale di Genova, 12 novembre 2020, n.6695 – G.U. Bianchi ]

L’assunzione di una delibera di raggruppamento delle azioni di risparmio, in un numero tale da impedirne la successiva quotazione, non abilita all’esercizio del recesso, ai sensi dell’art. 2437-quinquiesc.c., ove la decisione sociale consenta di evitare un simile esito: permettendo la

Società Mercati finanziari

OPA: la Corte UE sul metodo di calcolo del valore delle azioni

14 Dicembre 2020

[ Corte di Giustizia UE, Sez. IV, 10 dicembre 2020, C-735/19 – Pres. Piçarra, Rel. Vilaras ]

1) L’articolo 5, paragrafo 4, della direttiva 2004/25/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 21 aprile 2004, concernente le offerte pubbliche di acquisto, deve essere interpretato nel senso che esso non osta a una normativa nazionale che prevede tre

Società Mercati finanziari

Offerta pubblica di azioni: maxisanzione per chi mente sull’autorizzazione della Consob al prospetto informativo

11 Novembre 2020

Rossella Pucci, Dentons Europe Studio Legale Tributario

[ Cassazione Civile, Sez. VI, 30 luglio 2020, n. 16334 – Pres. Lombardo, Rel. Criscuolo ]

Con la pronuncia in esame, la Corte di Cassazione ha rigettato il ricorso proposto contro la sanzione di 2,5 milioni di Euro, comminata al ricorrente in seguito all’accertamento della violazione ex art. 94 TUF.Nel caso di specie, la condotta ascritta

Società Azioni e responsabilità Mercati finanziari

Responsabilità della società emittente nei confronti dei sottoscrittori in caso di non veridicità del prospetto d’offerta

23 Marzo 2020

Andrea Galleano, Dottorando in Studi Giuridici Comparati ed Europei, Università di Trento

[ Tribunale di Milano, 25 marzo 2019, n. 2876 – Pres. Riva Crugnola ]

Un investitore agisce nei confronti della società emittente per il risarcimento del danno subito a seguito del sostanziale azzeramento del valore delle azioni, deducendo la sussistenza del nesso di causalità tra gli investimenti effettuati e la falsità delle informazioni diffuse

Società Azioni e responsabilità Mercati finanziari

L’inserimento nel prospetto informativo di informazioni scorrette è fonte di responsabilità aquiliana

11 Luglio 2019

Laura Colombo

[ Cassazione Civile, Sez. I, 14 giugno 2018, n. 15707 – Pres. Didone, Rel. Di Marzio ]

La Corte conferma il proprio orientamento ed inquadra nel comparto aquiliano (e non contrattuale da “contatto sociale”) la responsabilità per inserimento nel prospetto informativo, in sede di offerta al pubblico di sottoscrizione di azioni, di informazioni scorrette.

Società Azioni e responsabilità Mercati finanziari

Per la diffusione di strumenti finanziari tramite servizi di investimento non v’è obbligo di pubblicare il prospetto informativo

24 Maggio 2019

Giuseppe Colombo

[ Cassazione Civile, Sez. I, 18 marzo 2019, n. 7575 – Pres. De Chiara, Rel. Nazzicone ]

L’obbligo di pubblicazione del prospetto informativo, è previsto solo per le ipotesi di sollecitazione all’investimento, ai sensi dell’art. 94, commi 1 e 2, del t.u.f., caratterizzate per essere l’offerta comunque rivolta, secondo lo schema dell’art. 1336 cod.

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