Formato: 2015-03-29
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Derivati Novembre 2014

Operazioni in derivati: quali impatti sul mercato a seguito della pubblicazione del ISDA 2014 Resolution Stay Protocol?

Avv. Vincenzo La Malfa, Senior Associate, DLA Piper

Il 12 novembre 2014 l’ISDA ha pubblicato un nuovo Protocol relativo all’introduzione di nuovi obblighi di “blocco temporaneo” (c.d. temporary stay) all’esercizio dei diritti contrattualmente riconosciuti ai sensi di un ISDA Master Agreement per la risoluzione anticipata del contratto quadro (e delle operazioni in derivati coperte dal contratto quadro) nel caso di apertura di procedure di insolvenza e/o liquidazione

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Profili penali Novembre 2014

Procedimento di prevenzione e tutela dei terzi creditori: è in buona fede la Banca persona offesa dal reato commesso dal proposto

Avv. Giuseppe Fornari, fondatore e partner, Avv. Riccardo Lucev, Studio Legale Orlando e Fornari, Milano

Con la sentenza in epigrafe, la Sez. I Penale della Suprema Corte ha accolto i ricorsi presentati da tre Istituti di credito costituitisi in un procedimento di prevenzione. La Cassazione ha annullato il decreto d’appello, con cui era stato confermato il diniego della buona fede alle Banche ricorrenti, sulla base del principio di diritto secondo cui “gli istituti bancari rimasti vittime dei delitti di truffa

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Assicurazioni Novembre 2014

Finanziamenti da parte di imprese assicurative e istituti di credito a seguito del Provvedimento IVASS n. 22/2014

Avv. Stefano Enrico Cirielli, Partner Responsabile del Dipartimento di Diritto Bancario e Finanziario, Crowe Horwath – SASPI

La materia dei finanziamenti alle imprese erogati congiuntamente da istituti di credito e imprese di assicurazione ha registrato rilevanti novità a seguito dell’entrata in vigore del Decreto Competitività e del Provvedimento n. 22 dell’Istituto per la Vigilanza sulle Assicurazioni (“IVASS”). Il Decreto Competitività, allo scopo di rilanciare e favorire lo sviluppo delle imprese, autorizza le società di assicurazioni a finanziare le imprese

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Capital markets Novembre 2014

Considerazioni preliminari sulla bozza finale di RTS dell’ESMA sugli obblighi di notifica dell’acquisizione di partecipazioni rilevanti in società quotate

Avv. Roberto Culicchi, Head of Equity Capital Markets, Hogan Lovells Studio Legale

Lo scorso 29 settembre 2014 l’ESMA ha pubblicato la bozza finale dei “Regulatory Technical Standards” (RTS) da adottarsi ai sensi della Direttiva 2004/109/EC (Direttiva Transparency o DT) con riguardo agli obblighi di notifica dell’acquisizione di partecipazioni rilevanti in società quotate. L’intento della Direttiva Transparency è quello di armonizzare i requisiti e gli obblighi di trasparenza e disclosure

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Società Novembre 2014

La disciplina del voto plurimo introdotta dal Decreto Competitività. Pegno, usufrutto e sequestro di azioni (a voto plurimo).

Prof. Filippo Annunziata e Dott. Alessandro Giombini, Annunziata & Conso - Studio Associato

Il decreto legge n. 91/2014 (cosiddetto “Decreto Competitività”) convertito in Legge.116/2014 ha apportato alla disciplina societaria nazionale alcune innovazioni di rilievo, con l’obiettivo di agevolare l’accesso alla quotazione in borsa e, in genere, l’apertura al mercato del capitale di rischio, delle imprese italiane, spesso frenate in questo processo di “apertura” dal timore di perdere il controllo della governance aziendale.

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Servizi bancari e finanziari Novembre 2014

Commissioni interbancarie: legittime per la Corte di Giustizia quando forniscono benefici per gli esercenti

Andrea De Matteis, De Matteis Studio Legale

Le commissioni interbancarie multilaterali (multilateral interchange fees o MIF) producono evidenti benefici per i titolari di carta e per gli esercenti. La Corte di Giustizia dell’Unione Europea ha recentemente stabilito che le MIF sono legittime quando producono sufficienti benefici per gli esercenti. Nonostante abbia analizzato questioni di diritto molto complesse

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Real estate Ottobre 2014

Il nuovo regime delle SIIQ: complementarietà o alternativa con i fondi immobiliari

Gianluca Grea e Antonio Schiavo

Il real estate italiano continua a rappresentare uno dei settori più colpiti dalla crisi che continua a interessare il Paese, non solo per gli effetti diretti della stessa, ma anche a causa dell’aumento della pressione fiscale, che ne rappresenta una conseguenza indiretta. E’ pertanto urgente che il Legislatore intervenga a correzione di quanto sopra, ove possibile anche in un’ottica più ampia

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Finanza Pubblica Ottobre 2014

Il Decreto 133/2014 e la “nuova” disciplina dei project bond

Avv. Marco Cerritelli, Partner, Head of Project & Asset Finance, CBA Studio Legale e Tributario

Prevista all’art. 37-sexies nell’ambito delle modifiche alla “legge quadro” introdotte dalla novella del 1998 in materia di finanza di progetto, la facoltà riservata alle società di progetto costituite in forma di società per azioni di effettuare emissioni obbligazionarie (“purché garantite pro quota mediante ipoteca”) in deroga ai limiti civilistici è rimasta a lungo norma inattuata nel nostro ordinamento.

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Private equity e venture capital Ottobre 2014

Marketing investment opportunities to UK-based investors: a quick reference guide for non-UK lawyers, investment managers, brokers and bankers

Giuseppe Giusti, M&A and Financial Services, Dickson Minto W.S.

This note outlines the key legal restrictions that a person looking to market an investment opportunity to UK-based investors must bear in mind before approaching any such investor. This note is relevant to persons who are based outside of the UK and are looking to: raise capital by way of a private placement with UK-based investors of shares, bonds or other securities in a trading company;

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Derivati Ottobre 2014

Derivati su commodity e sull’energia: l’ESMA traccia nuove linee guida interpretative per l’individuazione dei contratti

Vincenzo La Malfa, Senior Associate, DLA Piper

L’ESMA ha pubblicato il 29 settembre 2014 la bozza in consultazione di un nuovo paper (“Consultation Paper”) nel quale si affrontano alcune importanti tematiche relative all’esatta definizione di “strumenti finanziari derivati” per come individuati dalla Direttiva 39/2004/EC (“MiFID I”). In particolare, il Consultation Paper mira a definire gli esatti contorni dell’attività in derivati su commodity

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