Formato: 2014-09-02
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Derivati Maggio 2014

Ancora dubbi sulla applicazione della disciplina EMIR agli enti locali italiani. Commento alla recente nota del MEF del 15 febbraio 2014.

Avv. Domenico Gaudiello, partner DLA Piper, responsabile del dipartimento di Finanza Pubblica

Il 18 dicembre 2013 la Commissione Europea aveva emanato importanti chiarimenti circa l’ambito di applicazione dell’EMIR nei confronti degli enti locali. In quell’occasione la Commissione Europea aveva precisato che gli enti locali (municipalities) possono ben essere controparti non finanziarie, come tali soggette all’EMIR. Questo perché la nozione di municipalities è ben compatibile con il concetto di undertaking

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Capital markets Aprile 2014

Le innovazioni in materia di finanza aziendale a seguito dei “Decreti Crescita” – i mini-bond e le cambiali finanziarie

Avv. Eleonora Forcignanò e Avv. Corrado Ghielmi, Studio Legale Atrigna & Partners

Come noto, recentemente, il legislatore è intervenuto con ripetute modifiche sulla disciplina civilistica e fiscale che riguarda l’emissione da parte di specifici soggetti, come di seguito individuati, di obbligazioni, titoli similari e cambiali finanziarie (i “Titoli”). Gli interventi in parola sono principalmente costituiti dai due “Decreti Crescita” del 2012 e dal “Decreto destinazione Italia” del 2013

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Credito Aprile 2014

Disciplina della Centrale dei rischi e segnalazioni illegittime

Avv. Prof. Stefano Loconte e Avv. Antonio Matarrese, Studio Legale e Tributario Loconte & Partners

La Centrale dei Rischi, istituita presso la Banca d’Italia, è un sistema informativo “complesso”, predisposto al fine di raccogliere e distribuire informazioni sull’indebitamento e sull’esposizione creditizia della clientela delle banche e degli intermediari finanziari soggetti al controllo della Banca d’Italia.

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Finanza Aprile 2014

Alcune riflessioni in merito alle offerte pubbliche di acquisto su quote di fondi comuni di investimento

Avv. Paolo Barbanti Silva, salary partner, Lombardi Molinari Segni

Negli ultimi due anni si è molto discusso in merito alle possibili soluzioni derivanti del fatto che, a causa del rallentamento nel procedimento di dismissione degli attivi, molti fondi comuni immobiliari chiusi, ormai giunti a scadenza, si siano trovati nell’impossibilità di rimborsare puntualmente i propri quotisti - investitori

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Gestione collettiva del risparmio Aprile 2014

Il recepimento in Italia della Direttiva 2011/61/UE sui gestori di fondi di investimento alternativi e la disciplina in materia di gestione del rischio

Avv. Giovanni Stefanin e Avv. Mario Zanin, Studio PwC Tax & Legal Services – TLS Associazione Professionale di Avvocati e Commercialisti

Come già avuto modo di vedere, la Direttiva 2011/61/UE dell’8 giugno 2011 sugli “Alternative Investment Fund Managers” (la “Direttiva AIFM”) è stata emanata allo scopo di delineare un quadro normativo comune circa l’autorizzazione e l’operatività dei soggetti gestori di OICR c.d. “alternativi” rispetto a quelli che investono in valori mobiliari in conformità alle disposizioni della Direttiva 2009/65/CE (la “Direttiva UCITS IV”)

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Gestione collettiva del risparmio Aprile 2014

Recepimento della AIFMD in Italia e spunti EMIR

Laura Francazi, Allen & Overy

Il decreto legislativo che recepisce in Italia le disposizioni della direttiva europea sui gestori di fondi di investimento alternativi (Alternative Investment Fund Managers Directive - AIFMD) è stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica Italiana il 25 marzo 2014 ed entra in vigore il 9 aprile 2014 (il Decreto).

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Capital markets Aprile 2014

Il procedimento di ammissione a quotazione dei Minibond presso l’ExtraMOT PRO

Piergiorgio Leofreddi e Azzurra Campari, Simmons & Simmons

Il presente articolo si propone di analizzare alcuni aspetti connessi al procedimento di ammissione a quotazione delle obbligazioni e dei titoli similari emessi dalle PMI, disciplinati dal Decreto Sviluppo, (i c.d. “Minibond”), presso l’“ExtraMOT PRO” ossia il segmento professionale del sistema multilaterale di negoziazione promosso e gestito da Borsa Italiana, nonché di illustrare una breve disamina sui benefici fiscali

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Private equity e venture capital Marzo 2014

Private equity deal making post-AIFMD: notification and disclosure rules

Giuseppe Giusti, M&A and Financial Services, Dickson Minto W.S.

The Alternative Investment Fund Managers Directive (2011/61/EU) contains rules requiring the notification and disclosure of information by private equity firms in the case of an acquisition of a major holding or control over a non-listed company having its registered office in the EEA. The rules apply to deal making activity by firms authorised under the Directive or which market their funds to EEA investors

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Corporate governance Marzo 2014

Il «say on pay» nel recente “Quaderno Consob”

Matteo L. Vitali e Matteo Miramondi, Greco Vitali Associati - Studio Legale

A circa quattro anni dall’introduzione dell’art. 123-ter TUF, per effetto del d.lgs. 30 dicembre 2010, n. 259, approvato in seguito al recepimento di alcune Raccomandazioni della Commissione Europea, la Consob è recentemente tornata sul tema della remunerazione degli amministratori pubblicando, nella collana dei “Quaderni di Finanza”, un contributo dal titolo «Say-on-pay in a context of concentrated ownership»

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Derivati Marzo 2014

EMIR extra-UE ovvero l’illusione dell’antielusione

Emilio Girino, Avvocato in Milano, Managing Partner Studio Ghidini, Girino & Associati – Docente CUOA Finance

Le molte, legittime perplessità che accompagnano la progressiva, faticosa e ipertrofica crescita dell’EMIR trovano oggi nuove occasioni di fomento. Se già l’impianto del primo pilastro della disciplina (la compensazione centralizzata) si colloca in una prospettiva basata sul concetto di standardizzazione, di per sé strutturalmente incompatibile con quello che è (dovrebbe essere) il taglio su misura del derivato Otc

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