SOMMARIO: 1. La repressione dell’insider trading in Italia – 2. La sentenza della Corte Costituzionale – 2.1. La rimessione da parte della Corte d’Appello di Milano e le difese del Presidente del Consiglio dei Ministri e della Consob – 2.2.

Giurisprudenza

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Insider trading: alla Corte UE la legittimità della sanzione all’insider per mancata cooperazione con la Consob

13 Maggio 2019

[ Corte Costituzionale, 10 maggio 2019, n. 117 – Pres. Lattanzi, Rel. Viganò ]

Con ordinanza n. 117 del 10 maggio 2019 la Corte Costituzionale ha rinviato alla Corte di giustizia dell’Unione europea le seguenti questioni pregiudiziali:

Giurisprudenza

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Insider trading: la Corte Costituzionale limitata la confisca al solo profitto

13 Maggio 2019

[ Corte Costituzionale, 10 maggio 2019, n. 112 – Pres. Lattanzi, Red. Viganò ]

Con sentenza n. 112 del 10 maggio la Corte Costituzionale ha dichiarato la illegittimità costituzionale della confisca amministrativa dell’intero “prodotto” di operazioni finanziarie illecite e dei “beni utilizzati” per commetterle, limitandola al solo “profitto” ricavato da queste operazioni.

Giurisprudenza

Banca e Finanza Market abuse

La Consulta si pronuncia sulle sanzioni amministrative in materia di insider trading

25 Marzo 2019

[ Corte Costituzionale, 21 marzo 2019, n. 63 – Pres. Lattanzi, Rel. Viganò ]

Con sentenza del 21 marzo 2019, la Corte Costituzionale si è pronunciata in merito alla questione di legittimità costituzionale, sollevata dalla Corte d’Appello di Milano con ordinanza del 19 marzo 2017, dell’art. 6, comma 2, del d. lgs. 12 maggio

Giurisprudenza

Banca e Finanza Market abuse

Insider trading: limiti all’utilizzo delle presunzioni nei procedimenti sanzionatori

25 Luglio 2018

[ Corte di Appello di Torino, 4 luglio 2018, n. 1276 – Pres. Silva, Rel. Macagno ]

Con la pronuncia in oggetto, la Corte d’Appello di Torino ha annullato una delibera sanzionatoria della Consob, che aveva ravvisato un caso di insider trading in relazione ad alcuni acquisti di azioni effettuati in prossimità alla cessione da un fondo

Giurisprudenza

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Abuso di informazioni privilegiate: sanzionabile l’“insider di se stesso”

19 Ottobre 2017

[ Cassazione Civile, Sez. II, 16 ottobre 2017, n. 24310 – Pres. Petitti, Rel. Cosentino ]

Con la sentenza in oggetto la Cassazione afferma la sanzionabilità del c.d. “insider di se stesso”, ovvero quel soggetto che, ai sensi della disciplina di cui all’art. 187 TUF bis in materia di abuso di informazioni privilegiate, possieda una notizia

Flash News

Market abuse

MAR: Consob recepisce gli orientamenti ESMA sul ritardo della pubblicazione di informazioni privilegiate e sui sondaggi di mercato

19 Dicembre 2016

La Consob ha recepito gli Orientamenti ESMA in materia di abusi di mercato con riguardo specifico al ritardo nella pubblicazione di informazioni privilegiate (Mar Guidelines - Delay in the disclosure of inside information) ed ai sondaggi di mercato (Mar Guidelines

Flash News

Market abuse

Regolamento MAR: pubblicate le Guidelines sulle informazioni privilegiate riguardanti i derivati su merci

6 Ottobre 2016

La European Securities and Markets Authority (ESMA) ha pubblicato le proprie Final Guidelines volte a definire quali informazioni debbano intendersi come “privilegiate” in relazione ai derivati su merci, ai sensi di quanto disposto dal Regolamento (UE) 596/2014 (Market Abuse Regulation

Flash News

Market abuse

Market Abuse Regulation: nuovi RTS sulla comunicazione al pubblico delle informazioni privilegiate

30 Giugno 2016

Pubblicato sulla Gazzetta ufficiale dell’Unione europea del 30 giugno 2016 il Regolamento di esecuzione (UE) 2016/1055 della Commissione, del 29 giugno 2016, che stabilisce norme tecniche di attuazione per quanto riguarda gli strumenti tecnici per l’adeguata comunicazione al pubblico delle

Flash News

Market abuse

Market abuse: nuovi RTS sul formato degli elenchi delle persone aventi accesso a informazioni privilegiate

11 Marzo 2016

Pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea dell’11 marzo 2016 il Regolamento di esecuzione (UE) 2016/347 della Commissione del 10 marzo 2016 che stabilisce norme tecniche di attuazione per quanto riguarda il formato preciso degli elenchi delle persone aventi accesso a

Flash News

Market abuse

Abusi di mercato: in consultazione le Guidelines ESMA sui “sondaggi di mercato” e sulla ritardata comunicazione di informazioni privilegiate

1 Febbraio 2016

La European Securities and Markets Authority (ESMA) ha pubblicato un documento di consultazione in materia di market abuse, ai sensi di quanto disposto dal Regolamento (UE) 596/2014 (Market Abuse Regulation – MAR). Il consultation paper ha a oggetto la bozza

Giurisprudenza

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Insider trading: alla Consulta l’applicazione retroattiva della confisca per equivalente ex art. 187 sexies TUF

12 Ottobre 2015

Avv. Martina Gentile, Studio Legale Giovannelli & Associati, Firenze

[ Cassazione Civile, Sez. II, 14 settembre 2015, n. 18025 ]

Massima: “Va dichiarata la rilevanza e la non manifesta infondatezza della questione di legittimità costituzionale dell’art. 187 - sexies del D.Lgs. 24.2.1998, n. 58 (Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria) e dell’art. 9, comma 6, della L.

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