L’European Systemic Risk Board (ESRB) ha pubblicato un documento in materia di crisi finanziarie e politica macroprudenziale.
In particolare, l’ESRB evidenzia come il regolamento Basilea III prescriva esplicitamente l’uso del filtro Hodrick-Prescott (HP) per stimare i cicli del credito e calibrare le riserve di capitale anticicliche.
Tuttavia, il documento riscontra come il filtro soffra di ampie revisioni ex post, sollevando preoccupazioni sulla sua idoneità all’uso per le politiche macroeconomiche.
Sul punto, il documento giunge alla conclusione che i limiti del filtro HP possano essere mitigati in quanto persistenti e quindi prevedibili. Ciò può essere sfruttato per costruire stime in tempo reale dei cicli economici meno soggette a revisioni ex post, prevedere le crisi finanziarie in modo più affidabile e stimolare l’accumulo di capitale bancario prima di una crisi.
