Consob ha pubblicato il proprio rapporto 2025 sulla corporate governance nelle società con azioni ordinarie quotate su Euronext Milan (EXM) sulla base di dati di vigilanza e informazioni pubbliche.
I temi esaminati riguardano:
- gli assetti proprietari
A fine 2025, le società italiane quotate su EXM sono 185, per una capitalizzazione complessiva superiore a 907 miliardi di euro. Si conferma un’elevata concentrazione proprietaria, con il primo azionista che detiene mediamente il 48,7% del capitale.
Diminuisce invece la presenza degli investitori istituzionali, presenti nel 25% degli emittenti, rispetto al 27% del 2024. Infine, 68 società prevedono il voto maggiorato in statuto, di cui 13 con forme rafforzate.
- la presenza femminile
A fine 2025, la presenza femminile negli organi societari raggiunge circa il 44% degli incarichi di amministratore e il 41% degli incarichi negli organi di controllo, superando in entrambi i casi la quota minima prevista dalla L. 160/2019.
Resta invece limitata la presenza delle donne nei ruoli di amministratore delegato e presidente, ricoperti rispettivamente in 17 e 21 società.
- il governo societario
Nel 2025 il modello tradizionale resta prevalente, ma aumentano le società che adottano modelli alternativi. La composizione dei C.d.A. e dei collegi sindacali rimane sostanzialmente stabile, con una presenza ormai strutturale di amministratori indipendenti e un significativo coinvolgimento delle minoranze.
L’internazionalizzazione resta contenuta e si registra una maggiore rotazione degli incarichi nei C.d.A.
- le assemblee e le politiche di remunerazione
Nel 2025, la partecipazione degli azionisti alle assemblee delle società Ftse Mib è stata pari mediamente al 73% del capitale. Gli investitori istituzionali hanno rappresentato il 34,1% del capitale presente, prevalentemente esteri.
Per la prima volta sono state rilevate anche le partecipazioni di fondi pensione ed enti previdenziali italiani. È inoltre aumentato il dissenso sulle politiche di remunerazione e sui compensi.
- le operazioni con parti correlate
Sono state registrate 58 operazioni di maggiore rilevanza con parti correlate (OPC), in linea con la media annua registrata dal 2011. Tali operazioni sono state prettamente effettuate da società di piccole dimensioni, nonostante nel 2025 sia aumentata l’incidenza dei documenti informativi delle società a medio-alta capitalizzazione.
