Banca d’Italia ha recepito le modifiche introdotte dalla BCE alla disciplina delle operazioni di politica monetaria, aggiornando la documentazione contrattuale e operativa relativa a tali operazioni e alla gestione delle garanzie.
Gli istituti di credito con sede in Italia che intendono operare con Banca d’Italia in qualità di controparti di politica monetaria dell’Eurosistema devono sottoscrivere contratti che regolano la partecipazione alle operazioni di politica monetaria e il conferimento delle attività ammissibili in garanzia. Le procedure per la movimentazione delle garanzie sono invece definite dal contratto che disciplina l’adesione alla piattaforma Eurosystem Collateral Management System (ECMS).
Dal 30 novembre 2026 entreranno in vigore le modifiche introdotte dagli indirizzi BCE/2026/26 e BCE/2026/27, che aggiornano rispettivamente la General Documentation e la Haircut Guideline.
Le nuove disposizioni interessano diversi aspetti dell’operatività bancaria e della gestione delle attività conferite in garanzia. Tra le principali novità figurano:
- i chiarimenti sul trattamento dei fondi vincolati e fiduciari diretti, con specifiche disposizioni sui criteri di utilizzo e sui relativi regimi sanzionatori
- l’applicazione immediata della misura di limitazione nei confronti delle controparti dichiarate failing or likely to fail (FOLTF)
- l’introduzione di una nuova regola sui rating (second-best rule), che richiede due giudizi pari all’investment grade per la valutazione ordinaria. In assenza del secondo rating, si applicherà un criterio più prudenziale, basato sull’unico rating disponibile ridotto di un notch
- la revisione del quadro dei rischi, con una nuova definizione di retained ABS e previsti scarti di garanzia più dettagliati per i prestiti bancari, differenziati anche in base alle modalità di ammortamento
- l’introduzione di una nuova categoria di emittenti, che comprende le società finanziarie che emettono titoli di debito per conto di capogruppo non finanziarie, beneficiando degli scarti di garanzia più favorevoli riservati agli emittenti corporate
- la revoca dell’idoneità delle garanzie Covid-19, che impedirà ai prestiti bancari di beneficiare del merito creditizio del garante pubblico nell’ambito degli schemi di garanzia introdotti durante la pandemia.
Per recepire le nuove disposizioni, Banca d’Italia ha aggiornato la documentazione contrattuale e operativa relativa alle operazioni di politica monetaria e alla gestione delle garanzie. Le modifiche interessano:
- le condizioni generali per l’accesso alle operazioni di politica monetaria (CG OPM)
- le condizioni relative alle garanzie per le operazioni di finanziamento (CG GAR)
- la Guida Portafogli, con i relativi allegati 1 e 2
- la Guida per gli operatori relativa alla piattaforma ECMS (Guida ECMS).
