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Prodotti di investimento al dettaglio: l’ESMA su costi e performance

18 Gennaio 2023
Di cosa si parla in questo articolo

L’ESMA ha pubblicato oggi la quinta relazione annuale sui costi e le performance dei prodotti di investimento al dettaglio dell’Unione europea (UE).

Nel rapporto l’ESMA analizza il mercato tra il 2012 e il 2021 e rileva che i costi di investimento nei principali prodotti di investimento al dettaglio hanno continuato a diminuire, anche se a un ritmo molto lento.

I principali risultati del rapporto riguardano:

Costi dei prodotti di investimento al dettaglio: I costi sono leggermente diminuiti, ma gli investitori dovrebbero continuare a considerare attentamente le commissioni dei fondi nelle loro decisioni di investimento. Gli OICVM attivi sono rimasti più costosi dei fondi passivi e degli ETF, tanto che la loro performance netta è stata in media inferiore. I costi dei fondi transfrontalieri sono stati più elevati di quelli dei fondi nazionali, soprattutto a causa delle differenze nei canali di distribuzione.

Valore dell’investimento e value-for-money: Gli investitori hanno pagato circa 3.000 euro di costi per un investimento di 10.000 euro nei dieci anni tra il 2012 e il 2021. Ciò ha portato a un valore netto finale di 18.500 euro alla fine di questo periodo. Al di là della performance e dei costi, l’utilità complessiva che gli investitori possono trarre dai prodotti di investimento, ossia il loro value-for-money, sta guadagnando sempre più attenzione. L’efficienza dei costi, così come la progettazione e la qualità dei prodotti, determinano i risultati finali per gli investitori.

Inflazione: Dopo oltre un decennio di bassa inflazione, il recente aumento dei prezzi ha iniziato a pesare sui rendimenti degli investitori. Oltre ai 3.000 euro di commissioni medie pagate per un investimento decennale di 10.000 euro, gli investitori perdono in genere 2.000 euro a causa dell’inflazione, riducendo il valore netto dell’investimento a 16.500 euro. Le differenze di inflazione tra gli Stati membri, misurate a livello di sede del fondo, si aggiungono alle persistenti ed elevate differenze nei costi dei fondi nell’UE.

ESG: mentre i fondi azionari, obbligazionari e misti ESG hanno sovraperformato in media i loro equivalenti non ESG nel 2021, i risultati differiscono tra le varie classi di attività. Nel 2021, i fondi azionari e misti ESG hanno sovraperformato i loro equivalenti non ESG, ma la performance dei fondi obbligazionari ESG è stata inferiore a quella dei fondi obbligazionari non ESG. I fondi ESG sono rimasti più economici rispetto ai loro omologhi non ESG, ad eccezione degli ETF azionari ESG che sono più costosi rispetto agli ETF azionari non ESG.

Prodotti di investimento strutturati al dettaglio: I costi totali sono stati in gran parte attribuiti ai costi di ingresso e sono variati in modo sostanziale a seconda del Paese e del tipo di pay-off. I costi dei prodotti emessi nel 2021 sono aumentati per la maggior parte dei tipi di pay-off e degli emittenti rispetto ai prodotti emessi nei tre anni precedenti.

Il costo e la performance dei prodotti di investimento al dettaglio sono fattori determinanti per i benefici e i rischi per gli investitori al dettaglio nell’UE. Informazioni chiare e complete sui prodotti di investimento al dettaglio possono aiutare gli investitori a valutare i risultati passati e i costi dei prodotti offerti nell’UE e a promuovere la partecipazione degli investitori al dettaglio ai mercati dei capitali.

La relazione dell’ESMA aiuta a monitorare i progressi compiuti in questo senso, fornendo informazioni coerenti a livello europeo sui costi e sui risultati dei prodotti di investimento al dettaglio. Dimostra inoltre l’importanza della comunicazione dei costi agli investitori, come richiesto dalle norme MiFID II, UCITS e PRIIPs, e la necessità per i gestori patrimoniali e le imprese di investimento di agire nel migliore interesse degli investitori, soprattutto considerando il loro ruolo nella produzione e distribuzione di prodotti di investimento.

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