ESMA ha avviato una consultazione sulla proposta di modifica alle linee guida del Regolamento sugli abusi di mercato (MAR) in materia di ritardo nella comunicazione di informazioni privilegiate.
Le proposte allineano le linee guida al regime di comunicazione modificato dal Listing Act, garantendo agli emittenti minori oneri amministrativi e beneficiando al contempo di requisiti più chiari.
A partire da giugno 2026, ed in seguito alle modifiche apportate al MAR, gli emittenti non saranno più tenuti a comunicare immediatamente informazioni privilegiate relative a processi prolungati, prima del loro completamento: conseguentemente, ESMA propone di eliminare dalle attuali linee guida i legittimi interessi alla comunicazione ritardata, connessi a tali processi prolungati.
Le modifiche individuano inoltre ulteriori legittimi interessi alla comunicazione ritardata, tra cui i casi:
- in cui un’autorità pubblica richiede la non comunicazione di informazioni privilegiate
- in cui l’emittente necessita di più tempo per raccogliere informazioni
- in cui l’emittente è coinvolto in diverse procedure di appalto per contratti simili.
ESMA propone inoltre di eliminare la sezione relativa alla condizione di “non indurre in errore il pubblico”, poiché il Listing Act l’ha rimossa dal MAR: al contrario, il Listing Act richiede che una comunicazione tardiva non contraddica l’ultimo annuncio pubblico dell’emittente sullo stesso argomento.
La consultazione è aperta sino al 29 aprile 2026.
