Format: 2019-11-22
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Derivati
03/2014

In nota alla recente giurisprudenza in materia di contratti derivati: il concetto di “alea razionale” quale criterio di valutazione della validità della causa

Attilio Zuccarello

Tra il 2013 e il 2014 si sono succedute pronunce giurisprudenziali di particolare importanza relative alla definizione di derivato, all’individuazione della causa e della natura aleatoria del...

Usura
03/2014

Appunti e spunti in tema di usura contrattualizzata nei contratti di mutuo (e non solo) a margine dell’Ordinanza del Tribunale di Milano del 28/01/2014

Michele Rondinelli

Il tema è noto. Le conseguenze pure. Se sono convenuti interessi usurari la clausola è nulla e non sono dovuti interessi. Il contratto dunque resta in piedi e da oneroso diventa gratuito. Tutto...

Mercati finanziari e regole di sistema
03/2014

Equity crowdfunding: uno sguardo comparatistico

Paola Alvisi

Con l’entrata in vigore del Regolamento Consob, emanato con Delibera n. 18592 del 13 luglio 2013 di attuazione degli artt. 50-quinquies e 100-ter del Testo Unico della Finanza D.Lgs n. 58/1998 (“...

Profili Civilistici
02/2014

Clausola c.d. di pegno «omnibus»

Aldo Angelo Dolmetta

La clausola c.d. di pegno omnibus ovvero di «estensione della garanzia reale», secondo le denominazioni più di frequente adottate nella prassi, è senz’altro tradizionale al livello della...

Usura
02/2014

La “cartolarizzazione dell’usura”, spunti

Alberto Lupoi

Poche norme, a mia memoria, hanno creato così tanti problemi applicativi come l’art. 644 c.p. (novellato dalla L. n. 108 del 1996) e l’art. 1815 c.c. Eppure, l’art. 644 c.p., nella parte...

Derivati
01/2014

Alcuni spunti di riflessione a margine della sentenza della Corte d’Appello di Milano n. 3459 del 18 settembre 2013 in tema di strumenti finanziari derivati

Vincenzo La Malfa

La sentenza della Corte d’Appello di Milano n. 3459 del 18 settembre 20131 fornisce diversi spunti di riflessione in tema di strumenti finanziari derivati e presta il fianco ad alcune critiche. In...

Contratti bancari
01/2014

Il conto corrente bancario nella giurisprudenza dell’Abf

Raffaele Lener e Anna Maria Bentivegna

Il conto corrente bancario costituisce, come noto, il principale e più diffuso prodotto bancario, che mira a regolare, mediante un sistema di annotazioni contabili, i rapporti tra banca e cliente...

Fiscalità
12/2013

Il contrasto all’elusione e il recepimento del generale principio anti abuso nell’ordinamento italiano, da creazione giurisprudenziale a norma sostanziale. Spunti per un’analisi comparata: l’esperienza britannica.

Danilo Barbagallo, Lucia Petrolini, Lelio Raimondi

Nel perdurare della crisi economica e finanziaria, le scelte degli operatori in materia fiscale assumono sempre maggiore rilevanza nel sancire il successo o il fallimento delle iniziative...

Patti parasociali
12/2013

Sale and purchase agreement: clausole aliene di drag along e tag along, di prelazione, di gradimento

Daniele Maffeis, Professore Straordinario di Diritto Privato nell’Università di Brescia

Gli studi, avviati da Giorgio De Nova, sulle clausole aliene, si estendono, tra le altre, alle clausole di drag along e tal along della compravendita di partecipazioni sociali. Due o più pacchetti...

Contratti bancari
12/2013

Note sul contenzioso dell’impresa in tema di mutuo ipotecario: limiti al finanziamento, operazioni di consolidamento e scioglimento del rapporto

Damiano Tommasini

Le sempre maggiori difficoltà dell’impresa a rispettare i propri impegni finanziari - difficoltà rese vieppiù crescenti dalle limitazioni all’accesso al credito bancario, anche qualora sia...

Corporate Governance
12/2013

Collegio sindacale e sistema dei controlli interni nell’ambito delle aziende di credito alla luce delle Nuove disposizioni di vigilanza prudenziale (Banca d’Italia 2 luglio 2013) e della Direttiva 2013/36/UE

Claudio Sottoriva, Professore Aggregato di Metodologie e determinazioni quantitative d’azienda presso la Facoltà di Economia dell’Università Cattolica del S. Cuore di Milano

Controlli e governo societario sono aspetti che si integrano e concorrono insieme al buon funzionamento dell’impresa e sono fondamentali per perseguire una duratura creazione di valore, aumentare...

Profili Civilistici
12/2013

Pegno di credito e pegno rotativo

Ugo Malvagna
Mercati finanziari e regole di sistema
11/2013

La responsabilità “extracontrattuale” dell’agenzia di rating nei confronti dell’investitore

Fernando Greco, Professore Associato di Diritto Privato nell’Università del Salento

Etimologicamente il termine rating deriva dall’inglese “to rate” che significa giudicare, valutare. Si tratta di un’opinione sul merito di credito complessivo del debitore (issuer rating), oppure...

Derivati
10/2013

Copertura e speculazione: funzioni e disfunzioni dell’interest rate swap

Maddalena Semeraro, Ricercatore confermato di diritto privato, Università Magna Graecia di Catanzaro

Il terreno prediletto dalla giurisprudenza sul quale verificare la sorte dei contratti di interest rate swap è sempre più quello della causa. Le pronunce che si collocano in questa prospettiva...

Spese e commissioni
10/2013

Estinzione anticipata dei finanziamenti a tempo determinato e modulazioni del costo del credito (commissioni di intermediazione, oneri assicurativi e penalità)

Francesco Quarta, Prof. aggregato di Istituzioni di diritto privato nell’Università di Bologna. Componente del Collegio ABF di Napoli

Nei contratti di finanziamento conclusi tra intermediario e consumatore – predisposti unilateralmente dall’istituto di credito e articolati, di norma, sulla base di un piano di ammortamento...

Derivati
10/2013

Dichiarazione di operatore qualificato e meritevolezza dei derivati OTC

Maddalena Semeraro, Ricercatore confermato di diritto privato, Università Magna Graecia di Catanzaro

Assai spesso nelle pronunce giurisprudenziali in materia di derivati over the counter (segnatamente di interest rate swap) si incrociano due questioni, in principio tra loro distinte: una, l’an e...

Market abuse
09/2013

L’insider che crea ed utilizza l’informazione privilegiata: uso o abuso?

Antonio Morello

Lo studio degli elementi costitutivi della fattispecie (illecita) denominata “abuso di informazioni privilegiate” restituisce argomenti di discussione che, per estensione e complessità, non si...

Derivati
09/2013

Questioni in tema di validità degli strumenti finanziari derivati: dagli IRS ai CDS

Francesco Delfini, Ordinario di Istituzioni di Diritto Privato nella Facoltà di Giurisprudenza dell’Università di Milano

Pur dopo le sentenze gemelle del 2007 delle Sezioni Unite della Cassazione – che, come noto, hanno escluso la nullità virtuale, per violazione delle norme sulla prestazione di servizi d’...

Fallimento
09/2013

La disciplina particolare della liquidazione coatta amministrativa delle SGR. La liquidazione giudiziale del fondo o del comparto insolvente.

Sido Bonfatti, Professore Ordinario di Diritto Commerciale nella Facoltà di Giurisprudenza dell’Università di Modena e Reggio Emilia

La disciplina della “crisi” della SGR presenta aspetti peculiari rispetto a quelle delle SIM (e delle SICAV) sotto due principali profili: (i) la previsione di una disciplina particolare per le...

Derivati
09/2013

Italian and english judgments regarding over the counter derivatives

Daniele Maffeis, Straordinario di Diritto Privato nell’Università di Brescia

Procedural battles concerning jurisdiction are playing out between the Courts of Italy and those of London: the dealer vigorously defends the jurisdiction of London, while the (Italian) investor...

Derivati
08/2013

La nuova “Cross-Border Regulation of Swaps/Derivatives”: il documento CFTC dell’11 luglio 2013

Alessandro Simionato

La Commodity Futures Trading Commission(CFTC) – Office of Public Affairs ha pubblicato l’11 luglio 2013 il documento denominato “Cross-Border Regulation of Swaps/Derivatives, Discussion between...

Servizi di investimento
07/2013

Il contratto di gestione di portafogli

Valerio Sangiovanni, Avvocato in Milano e componente dell’organo decidente dell’Arbitro Bancario Finanziario

In questo articolo si analizza la disciplina legislativa e regolamentare del contratto di gestione di portafogli, oltre che la giurisprudenza che si è occupata di tale tipo contrattuale. Si tratta...

Tutele dei soci, dei creditori e dei terzi
07/2013

Patrimonio destinato e tutela dei creditori sociali e particolari nelle società di capitali

Nicola Spadafora e Dario Scarpa

L’istituto dei patrimoni destinati ad uno specifico affare trova regolamentazione, nell’ambito della riforma societaria, nella novella Sezione XI del Capo V del Libro Quinto del codice civile,...

Antitrust e concorrenza
07/2013

The regulation of the ‘too big to fail banks’ under the European merger control: many difficulties and a suggestion

Michele Giannino

The term of too-big-to-fail banks (hereinafter TTBF) refers to the financial institutions that are not allowed to fail due to the catastrophic effects that may follow because of their size,...

Offerta fuori sede
06/2013

Investimenti fuori sede e difetto di indicazione della facoltà di recesso

Prof. Avv. Daniele Maffeis

Le Sezioni Unite della Corte di cassazione, Estensore Rordorf, con la sentenza n. 13905 in data 3 giugno 2013, prendono posizione su una questione di massima di particolare importanza, ai sensi...

Offerta fuori sede
06/2013

Il «ius poenitendi» tra sorpresa e buona fede: a proposito di Cass. SS. UU. n. 13905/2013

Aldo A. Dolmetta, Ugo Minneci e Ugo Malvagna

Risolvendo un contrasto non poco acceso a livello di diritto vivente, la sentenza delle Sezioni Unite apre il ius poenitendi (o, come anche si diceva una volta, il delai de réflexion) a tutte le...

Fallimento
06/2013

Sulle incertezze applicative della «nuova» azione revocatoria fallimentare di rimesse in conto corrente bancario (nota a Tribunale di Udine 24 ottobre 2012 - 29 gennaio 2013)

Damiano Tommasini, Professore a contratto di diritto fallimentare nell’Università di Padova – Avvocato, Studio De Poli - Venezia

La sentenza del Tribunale di Udine del 24 ottobre 2012, pubblicata il 29 gennaio 2013, non sarà passata inosservata agli occhi dei cultori, in gran parte nostalgici, dell’azione revocatoria...

Crisi di impresa
06/2013

Crisi d’impresa: alcune considerazioni sulla figura dell’attestatore a un anno dal Decreto Sviluppo

Avv. Cristian Fischetti

È quasi trascorso un anno dall’entrata in vigore del Decreto Sviluppo che, insieme con la legge di conversione, ha integrato e modificato l’apparato normativo per la composizione concordata della...

Regole di condotta e tutele degli investitori
05/2013

Dichiarazione di operatore qualificato, onere della prova e gerarchia delle fonti

Valerio Sangiovanni

La questione del valore da attribuirsi alla dichiarazione di essere operatore qualificato nella conclusione di contratti derivati continua a interessare la nostra giurisprudenza, nonostante l’...

Obbligazioni
05/2013

Alcune considerazioni in merito all’introduzione delle clausole di azione collettiva (CACs) nei titoli di Stato ad opera del Decreto del Ministero dell’Economia e delle Finanze n. 96717 del 7 dicembre 2012

Luca Carlando

Con Decreto n. 96717 del 7 dicembre 2012, pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale – Serie Generale n. 294 del 18.12.2012, il Ministero dell'Economia e delle Finanze ha stabilito che, a decorrere dal 1...

Regole di condotta e tutele degli investitori
04/2013

Orientamenti su alcuni aspetti dei requisiti di adeguatezza della direttiva MiFID

Federico Callegaro, Cultore di Jus Commerciale presso l'Università di Verona

L’Adeguatezza, come prevista e regolamentata dalla MiFID, non è da intendersi una mera esecuzione di un test in base alle informazioni acquisite dall’intermediario presso il Cliente, ed a questi...

Fallimento
04/2013

Note in tema di sindacato del giudice sulla fattibilità del piano concordatario

Matteo Vitali, Dottore di ricerca in diritto commerciale presso l'Università degli Studi di Brescia, Docente a contratto di diritto fallimentare presso l'Università degli Studi di Brescia

Il presente contributo ha ad oggetto alcune riflessioni in merito al discusso tema del controllo svolto dal giudice sulla proposta di concordato preventivo, in quanto argomento rilevante per lo...

Operazioni con parti correlate
03/2013

Appunti in tema di interessi degli amministratori, obbligazioni degli esponenti aziendali e parti correlate nell’esperienza di una rurale

Dott. Gianluca Mazzarini, Responsabile Area Normativa, Federazione Marchigiana Banche di Credito Cooperativo

Il tema degli interessi degli amministratori è presidiato da disposizioni di rango diverso volte ad individuarne caratteri, limiti e specifiche procedure deliberative.

Gestione collettiva del risparmio
03/2013

Alcune riflessioni in merito alla natura dei fondi comuni d’investimento

Avv. Paolo Barbanti Silva, Senior Associate presso lo Studio Lombardi Molinari e Associati

La sentenza n. 16605 del 15 luglio 2010 della Corte di Cassazione, in una controversia relativa al trasferimento della titolarità di un immobile in sede di vendita all’incanto, ove si discuteva...

Fallimento
03/2013

Limiti all’accertamento della responsabilità dei sindaci nella procedura fallimentare

Avv. Nicola Spadafora, Founding partner Studio Legale e Tributario Spadafora De Rosa

Nell’iniziare lo studio della responsabilità dell’organo di controllo all’interno delle dinamiche societarie, nella prospettiva di indagine fallimentare, occorre, da subito, evidenziare, col...

Fallimento
02/2013

Sul fallimento della holding individuale e sulla responsabilità della stessa ai sensi dell’art. 2497, co. 1°, c.c. (nota critica alla sentenza del Tribunale di Venezia 164/2012)

Nicola Cecchetto, dottorando in giurisprudenza nell’Università di Padova

Come il lettore avrà modo di accorgersi leggendola, la sentenza del Tribunale di Venezia che andiamo a commentare tocca molti e rilevanti nodi problematici del diritto fallimentare e di quello...

Derivati
02/2013

La causa del contratto di interest rate swap e i costi impliciti

Prof. Avv. Daniele Maffeis

L’Autore esamina la fattispecie e la decisione sia nella prospettiva adottata dal giudice, che è quella della nullità per il difetto in concreto della causa di copertura, sia nella prospettiva...

Corporate Governance
02/2013

Executives’ Compensations According to the Bank of Italy

Prof. Avv. Matteo De Poli

The Global Financial Crisis has highlighted many deficiencies in terms of Corporate Governance: among these, the compensation and incentive systems of executive directors have been the subject of...

Market abuse
02/2013

Rastrellamento di azioni, delisting ed il fantasma dell’insider di se stesso

Aldo Laudonio, ricercatore in Diritto Commerciale presso la Facoltà di Giurisprudenza dell'Università degli Studi ‘Magna Graecia’ di Catanzaro

La sentenza del giudice amministrativo di prime cure che qui si commenta si segnala all’attenzione per l’assoluta novità della questione giuridica da esso affrontata in tema di abuso di...

Usura
02/2013

Usura sopravvenuta: la Cassazione riapre il contenzioso banca – cliente

Avv. Fabio Civale

L’individuazione del momento rilevante per la valutazione dell’usurarietà degli interessi e degli ulteriori oneri economici connessi ad un finanziamento rappresenta un tema oggetto di acceso...

Derivati
01/2013

Il tema dei costi impliciti nei contratti derivati: considerazioni tecniche sulla sentenza di condanna per truffa del Tribunale di Milano del 19 Dicembre 2012 nella vertenza fra quattro Banche ed il Comune di Milano, in attesa delle motivazioni

Dott. Ivan Fogliata

Il dispositivo in epigrafe da un lato riconosce come l’applicazione dei costi impliciti evidenzi l’elemento psicologico del dolo nel rapporto Banca-Cliente; dall’altro sembra decisamente...

Trasparenza finanziaria
01/2013

L’inspiegabile riduzione della trasparenza sul rischio finanziario: realtà normativa ed equivoci europeisti

Avv. Emilio Girino, Partner Studio Ghidini, Girino & Associati, Docente del Centro Universitario di Organizzazione Aziendale - CUOA Finance

La trasparenza domina ormai l’intera legislazione bancaria e, soprattutto, finanziaria. In quest’ultimo segmento dell’operare economico il termine ricorre praticamente in ogni precetto, o anche...

Mercati finanziari e regole di sistema
12/2012

The new boundaries of U.S. extraterritorial securities regulation

Jacopo Crivellaro, BCL Candidate, St. Catherine’s College, University of Oxford

I mercati azionari statunitensi sono regolati a livello federale da due principali leggi introdotte a seguito del tracollo finanziario del 1929: il Securities Act del 1933 e il Securities Exchange...

Regole di condotta e tutele degli investitori
12/2012

L’autoqualificazione del cliente nell’intermediazione finanziaria: profili rimediali

Prof. Avv. Fernando Greco, Associato di Diritto Privato Università del Salento

I derivati sono strumenti finanziari caratterizzati da un elevato livello di complessità. Si tratta, nel dettaglio, di contratti il cui valore è determinato in ragione dell’andamento di una...

Fallimento
12/2012

“Bankrupt Banks” – the Case for Special Insolvency Regimes for Bank Failures

Jacopo Crivellaro, BCL Candidate, St. Catherine’s College, University of Oxford

A seguito della crisi finanziaria del 2007-09 e del tracollo di importanti istituti creditizi sia la Gran Bretagna che gli Stati Uniti hanno riformato la normativa bancaria per introdurre un nuovo...

Contratti bancari
11/2012

Le conseguenze del superamento dei limiti di finanziabilità nei contratti di credito fondiario

Dott.ssa Rossana Leggieri, Studio De Poli - Venezia

La sentenza del Tribunale di Venezia pronunciata il 26 luglio 2012 - che passiamo a commentare - affronta la questione, ampiamente dibattuta in dottrina e giurisprudenza, delle conseguenze...

Fallimento
11/2012

L’accertamento giudiziario dello stato d’insolvenza delle banche alla luce della riforma della legge fallimentare

Emma Sabatelli, Professore Associato di Diritto Fallimentare nell’Università degli Studi di Bari “Aldo Moro”

L’art. 82 enuncia le regole per l’accertamento giudiziale dello stato di insolvenza delle banche, tanto nel caso in cui esso preceda, quanto nel caso in cui segua il provvedimento di liquidazione...

Mercati finanziari e regole di sistema
10/2012

I fenomeni finanziari apolidi e le regole giuridiche

Alberto Lupoi, Professore associato di diritto bancario e del mercato finanziario presso la Facoltà di Economia della Università di Padova

La CONSOB ha modificato la normativa sulla trasparenza degli assetti proprietari delle società quotate, il nuovo art. 119 del Regolamento Emittenti ha introdotto l’obbligo di dichiarare: le “altre...

Derivati
10/2012

I contratti derivati: nozione, tipologia e peculiarità del contenzioso

Ugo Patroni Griffi, Professore Ordinario di Diritto Commerciale nell’Università degli Studi di Bari “Aldo Moro”

I contratti (su) derivati sono oggi percepiti dall’opinione pubblica come strumenti finanziari creati negli anni ’90 dalle banche e da altri intermediari finanziari. Tali strumenti non godono –...

Anatocismo
10/2012

La gestione delle cause di anatocismo e usura: ripartizione dell’onere della prova, ammissibilità degli ordini di esibizione, prescrizione del diritto alla ripetizione dell’indebito e impostazione della C.T.U.

Dott.ssa Anna de Simone

La gestione della mole di cause in materia di anatocismo bancario e usura ha risentito e tutt’oggi risente delle complesse e tormentate questioni relative, essenzialmente, alla legittimità delle...

Mercati finanziari e regole di sistema
10/2012

Forging a brave new world: remodeling u.s. banking regulations after the crisis

Jacopo Crivellaro, BCL Candidate, St. Catherine’s College, University of Oxford

La crisi finanziaria degli ultimi cinque anni ha convinto il Congresso statunitense della necessità di riformare radicalmente la normativa bancaria federale. Con il passaggio del Dodd Frank Act,...

Spese e commissioni
09/2012

Problemi della pratica: le commissioni bancarie del 117-Bis TUB – parte II. Gli sconfinamenti alla luce del Decreto CICR n. 644 del 30.06.2012.

Dott. Gianluca Mazzarini, Responsabile Area Normativa, Federazione Marchigiana Banche di Credito Cooperativo

L’articolo 4 del decreto CICR 644, emanato in applicazione del secondo e quarto comma dell’art. 117-bis del D.Lgs. 385/93, prevede che per i contratti che ricadono nel relativo perimetro operativo...

Operazioni con parti correlate
09/2012

L’articolo 136 del t.u.b. dopo l’adozione della nuova disciplina delle operazioni con parti correlate. Brevi riflessioni anche in relazione al riformato articolo 53 del t.u.b ed alla recentissima disciplina dei “soggetti collegati”.

Avv. Massimo Lembo, Responsabile Direzione Centrale Compliance, Veneto Banca

Premettiamo una breve storia dell’articolo in esame partendo dall’entrata in vigore del t.u.b. non senza dimenticare che già nella precedente legge bancaria esisteva un articolo 38 di tenore...

Operazioni con parti correlate
09/2012

Operazioni con parti correlate e tecniche di regolamentazione: note critiche

Dott. Nicola Cecchetto, Studio De Poli - Venezia

Come sappiamo, uno dei tratti distintivi dell’attuale economia mondiale – come testimoniano i più recenti scandali finanziari, dai casi Enron e Worldcom sino al crack Parmalat – è costituto dalla...

Patti parasociali
09/2012

Opzioni put con prezzo determinato “a consuntivo”, arbitraggio della parte e nullità

Francesco Delfini, Ordinario di Istituzioni di Diritto Privato nella Facoltà di Giurisprudenza dell’Università di Milano

Una recente sentenza della 8^ Sezione del Tribunale di Milano si segnala per l’attualità della fattispecie economica decisa e per l’iter motivazionale seguito, che muove dal precedente...

Derivati
09/2012

Derivati ed Enti locali: verso una convergenza degli aspetti giuridico-finanziari

Prof. Riccardo Cesari, Università di Bologna

La normativa primaria e secondaria sul tema dei derivati degli enti locali e in generale sulla ristrutturazione del loro indebitamento contiene numerosi concetti che, da un lato, hanno una...

Spese e commissioni
08/2012

Le commissioni bancarie dell’art. 117-bis T.U.B. dopo la L. 62 del 2012 e le disposizioni applicative del CICR, di Alessandro Centini

Avv. Alessandro Centini, Banca Monte dei Paschi di Siena, Servizio Consulenza e Assistenza Legale

La l. 22 dicembre 2011,n. 214 (c.d. “Salva-Italia”) ha inserito nel Testo Unico Bancario l’art. 117-bische disciplina la remunerazione delle aperture di credito e degli sconfinamenti. La l. 24...

Pubblica Amministrazione
08/2012

Crediti e Pubblica Amministrazione (di eccezioni che anticipano le regole)

Dott. Aldo Laudonio, ricercatore in diritto commerciale, Università Magna Graecia di Catanzaro

È a tutti noto che dal tronco della cessione dei crediti civilistica sono gemmate plurime forme contrattuali (factoring, cartolarizzazioni...) e molteplici sono state le sue applicazioni - per più...

Prodotti finanziari assicurativi
06/2012

La Cassazione sulle Linked life policies e sulla disciplina riferibile ai contratti stipulati prima dell’entrata in vigore della legge n. 262 del 28.12.2005. Nota a Cass. Civ., Sez. III, n. 6061 del 18.04.2012, a cura di Francesco Dorigiola

Francesco Dorigiola

Il 21 agosto del 2000 il sig. G. stipulava con Assicurazioni Internazionali di Previdenza S.p.A. un contratto di assicurazione sulla vita del tipo “unit linked” per il tramite di V., promotore...

Derivati
06/2012

Note minime su strumenti finanziari derivati e mezzi di tutela dell’investitore, a cura di Matteo De Poli

Prof. Avv. Matteo De Poli

A causa della sua evidente maggior complessità , la contrattazione in materia di strumenti finanziari derivati presenta, senza dubbio, caratteristiche tali da renderla diversa da quella in materia...

Contratti bancari
05/2012

Problemi della pratica: le commissioni bancarie del 117-Bis TUB, di Gianluca Mazzarini

Dott. Gianluca Mazzarini, Responsabile Area Normativa, Federazione Marchigiana Banche di Credito Cooperativo

L’art. 117 bis del Testo Unico Bancario tratta della remunerazione delle linee di credito e degli sconfinamenti, questioni che negli ultimi anni sono state oggetto di ripetuti interventi del...

Derivati
04/2012

Convenienza economica e mark to market dei contratti derivati degli Enti locali: note critiche alla sentenza n. 47421 del 21/12/2011 della seconda Sezione penale della Corte di Cassazione

Luca Zamagni e Matteo Acciari (Axiis Network Legale)

Con sentenza n. 47421 del 21 dicembre 2011, la seconda Sezione penale della Corte di Cassazione ha dichiarato l’inammissibilità dei ricorsi presentati dalla Procura della Repubblica presso il...

Contratti bancari
03/2012

Le modifiche unilaterali dei contratti bancari fra recenti riforme e decisioni dell’arbitro bancario finanziario, di Valerio Sangiovanni

Valerio Sangiovanni, Avvocato, Rechtsanwalt e Dottore di ricerca in Diritto commerciale

In questo articolo analizziamo la disciplina dello ius variandi che la legge attribuisce alle banche nei rapporti contrattuali con i clienti: si tratta della facoltà riconosciuta all’istituto di...

Derivati
03/2012

Economia e Diritto: dalla coerenza al conflitto nella sentenza di Cass., Sez. 2^ del 21.12.2011, di Riccardo Cesari

Riccardo Cesari, Università di Bologna

Si può cassare una sentenza della Cassazione? Certo la Suprema Corte può rivedere, come già in passato, sue pregresse sentenze con il pronunciamento di nuove decisioni, magari a Sezioni unite e...

Regole di condotta e tutele degli investitori
03/2012

Quando investire genera debiti. Nota a Cassazione Civile, Sez. I, 03 febbraio 2012, n. 1584 in materia di 4YOU, di Francesco Cocchi

Avv. Francesco Cocchi
L’importante questione sul dovere di trasparenza, correttezza e di obblighi di informare il cliente ha finalmente un punto fermo. E’ la Suprema Corte che, analizzata la questione inerente l’...
Obbligazioni
02/2012

L'offerta al pubblico di obbligazioni bancarie: la disciplina del prospetto alla luce delle ultime modifiche al Regolamento Emittenti, di Luca Carlando

Luca Carlando, Responsabile Funzione di Compliance e Controllo Rischi, Cassa Rurale di Giovo - Banca di Credito Cooperativo

L’obiettivo che ci si prefigge in questa sede è un’analisi, anche sotto il profilo pratico, di alcuni aspetti connessi all’attività di offerta di obbligazioni da parte delle banche, con un focus,...

Mercati finanziari e regole di sistema
02/2012

Il fallimento del mercato e i suoi antidoti: la proposta di Regolamento CE ed i sistemi di controparte centrale, di Remo Tarolli

Avv. Remo Tarolli

La più grave crisi dei tempi moderni che ha attraversato le economie evolute sta impegnando da qualche tempo le classi dirigenti di tutto il mondo, che si interrogano sulle ragioni che hanno...

Alternative Dispute Resolution
02/2012

Arbitro Bancario Finanziario (ABF): il sistema stragiudiziale di risoluzione delle liti relative a operazioni, servizi bancari e finanziari con il cliente, di Veronica Rigon

dott.ssa Veronica Rigon, Studio Legale e Bancario Sartori - Tarolli

La crisi della giustizia civile in Italia ha condotto alla ricerca di sistemi di composizione delle controversie alternativi al giudizio ordinario, maggiormente semplici, rapidi ed economici. L’...

Operazioni con parti correlate
02/2012

Spunti sistematici in materia di operazioni con parti correlate, di Andrea Agnese

Avv. Andrea Agnese

Oggetto del presente contributo riguarda le operazioni con parti correlate nel codice civile e nella legislazione secondaria emanata da Banca d’Italia e Consob. Nell’ordinamento è dato infatti...

Derivati
02/2012

Il Mark-to-Market degli strumenti finanziari derivati: tra metafisica giurisprudenziale e concretezza delle regole contabili, di Angelo Paletta

Prof. Angelo Paletta, Università di Bologna

Il Tribunale di Terni con un’ordinanza dello scorso 8 febbraio si è pronunciato sul contenzioso in tema di derivati tra il Comune di Orvieto e la BNL. Il Tribunale, in funzione di giudice del...

Derivati
02/2012

Mark-to-Market, valutazioni di convenienza economico-finanziaria e giurisprudenza, di Riccardo Cesari

Prof. Riccardo Cesari, Università di Bologna

Oramai sono diverse le sentenze dei tribunali che sanciscono la non rilevanza di un mark-to-marketiniziale negativo come elemento per qualificare, o meglio, quantificare le perdite (o, in altro...

Spese e commissioni
01/2012

Sul nuovo art. 117-bis TUB: clausole di compenso per disponibilità fondi e clausole di rimborso spese, di Aldo Angelo Dolmetta

Aldo Angelo Dolmetta, Ordinario di Diritto Privato nell’Università Cattolica di Milano

Introdotta un po’ all’ultimo minuto, in sede di conversione (22 dicembre 2011, n. 214) del decreto «salva-Italia» (6 dicembre, n. 211), la nuova regolamentazione della c.d. commissione di massimo...

Profili Civilistici
12/2011

Cessione del contratto preliminare e adempimento del terzo in una recente pronuncia di legittimità. Commento a Cassazione Civile, sez. II, 09.11.2011, n. 23354. Di Andrea Agnese

Avv. Andrea Agnese

Il signor R. M. stipulava un contratto preliminare di acquisto di bene immobile da costruire, con relativo posto auto, con la società C. V. s.a.s. del signor G. U. Successivamente alla conclusione...

Responsabilità degli Enti (D.Lgs. 231/2001)
12/2011

Organismo di vigilanza e collegio sindacale. Le nuove disposizioni introdotte dalla legge di stabilità 2012, di Francesco Autelitano

Francesco Autelitano - Trifirò&Partners-Avvocati

La Legge di Stabilità per l’anno 2012 introduce, in materia di responsabilità delle persone giuridiche dipendente da reato (d.lgs. n. 231 del 2001), la possibilità di attribuire al collegio...

Consulenza finanziaria
11/2011

Alcune considerazioni in merito alla proposta di revisione della direttiva 2004/39/CE relativa ai mercati degli strumenti finanziari (Mifid), con specifico riguardo al servizio di consulenza in materia di investimenti, di Luca Carlando

Luca Carlando, Responsabile Funzione di Compliance e Controllo Rischi, Cassa Rurale di Giovo - Banca di Credito Cooperativo

Il 20 ottobre scorso, il commissario europeo per il mercato interno e servizi Michael Barnier ha presentato a Bruxelles la proposta di revisione della Direttiva 2004/39/EC sui mercati degli...

Promotori finanziari
11/2011

Illecito del promotore e responsabilità della SIM: fine di un percorso ad ostacoli? di Fernando Greco

Fernando Greco, Professore Associato di Diritto Privato nell’Università del Salento

La Corte di Cassazione si esprime sulla responsabilità della società di intermediazione finanziaria per fatto illecito del promotore finanziario e lo fa, ancora una volta, con una decisione nitida...

Prodotti finanziari assicurativi
10/2011

Polizze linked: contratti di assicurazione o contratti di investimento mobiliare? Commento a Tribunale di Ferrara 27 giugno 2011, n. 1020, di Ramona Cavalli

Avv. Ramona Cavalli

La sentenza in rassegna offre spunti di riflessione su particolari contratti atipici di natura finanziaria, ormai riconosciuti dall’ordinamento giuridico sebbene in assenza di una disciplina ad...

Antiriciclaggio
10/2011

Parámetros Operativos para la Implementación Empresarial del Sistema contra el Lavado de Activos en el Perú, di Fernando Reyna Támara

Fernando Reyna Támara, Gerente de Servicios Financieros del Banco Azteca del Perú

Un primer punto que debe tenerse presente es saber: ¿Qué comprende el concepto “lavado de activos”?, este término enmarca a la serie de operaciones realizadas por una o más personas, tendientes a...

Derivati, Pubblica Amministrazione
10/2011

Il Consiglio di Stato dinanzi alla ristrutturazione del debito locale in strumenti finanziari derivati: un primo interessante approccio, di Fulvio Cortese

Fulvio Cortese, Ricercatore di Istituzioni di diritto pubblico (Facoltà di Giurisprudenza, Univ. Trento)
Sono molte le sollecitazioni che pone la lettura della recente pronuncia con cui, per la prima volta, i giudici di Palazzo Spada (Cons. Stato, Sez. V, 7 settembre 2011, n. 5032) si occupano delle...
Anatocismo
09/2011

Anatocismo bancario e prescrizione: le Sezioni Unite e la difficile applicabilità del decreto mille proroghe. Continua il match tra correntisti e banche, di Fernando Greco

Fernando Greco, Professore Associato di Diritto Privato nell’Università del Salento

Le Sezioni Unite della Corte di Cassazione tentano di far calare il sipario su di una problematica, quella dell’anatocismo (ovvero la capitalizzazione degli interessi di un capitale allo scopo di...

Fiscalità
09/2011

La Svizzera allenta ulteriormente il segreto bancario nei confronti della Comunità internazionale, di Samuele Vorpe

Samuele Vorpe, Docente-ricercatore SUPSI

Dal 13 marzo 2009 la politica intrapresa dalla Svizzera nell’ambito dello scambio di informazioni fiscali si era basata sull’identificazione del contribuente e della banca attraverso l’indicazione...

Regole di condotta e tutele degli investitori
09/2011

La dichiarazione di operatore qualificato alla luce dell’evoluzione normativa e giurisprudenziale, di Antonio Pavirani

Dott. Antonio Pavirani

Il raggiungimento dell’obiettivo dell’efficienza e dell’integrità dei mercati finanziari non può prescindere da un complesso di regole che siano graduate a seconda della qualità (competenza,...

Garanzie
09/2011

Le garanzie personali nell’ordinamento statunitense, di Alessandro Paci

Dott. Alessandro Paci

In tema di garanzie personali una delle peculiarità del sistema americano sta nel fatto che le banche, almeno fino agli anni cinquanta del novecento, non partecipavano all’attività di emissione di...

Mercati finanziari e regole di sistema
08/2011

Il ruolo dell’educazione finanziaria nella recente disciplina del mercato finanziario, di Maria-Teresa Paracampo

Maria-Teresa Paracampo, professore associato in Diritto dell'Economia presso la Facoltà di Giurisprudenza dell'Università degli Studi di Bari

Il continuo susseguirsi negli ultimi anni di clamorosi crack finanziari e la recente crisi globale hanno riproposto con forza l’esigenza di migliorare il sistema di protezione dell’investitore,...

Appello al pubblico risparmio
08/2011

Prospetto informativo e responsabilità civile secondo la Cassazione, di Valerio Sangiovanni

Valerio Sangiovanni

I fatti della causa di cui si occupa la Corte di cassazione nella sentenza in commento sono abbastanza facili da riassumere. Nel lontano 1991 Tessival s.p.a. sottoscrisse le azioni dell’allora...

Appello al pubblico risparmio
08/2011

La responsabilitá da prospetto informativo, di Filippo Sartori

Prof. Avv. Filippo Sartori

Le problematiche di carattere sistematico relative all’inquadramento e alla disciplina della responsabilità da prospetto e il vivace dibattito che si era sviluppato in letteratura sono stati...

Trust
08/2011

Il Trust interno autodichiarato a scopo puramente liquidatorio, di Francesco Guariniello

Avv. Francesco Guariniello

In attesa che anche la legislazione italiana si doti di una regolamentazione concernente l’istituto del trust, è ancora un provvedimento giurisprudenziale a tracciare i confini della sua...

Anatocismo
06/2011

Prescrizione decennale indebiti bancari e capitalizzazione finale degli interessi: i criteri applicativi, nota a Cass. S.U. 23 novembre 2010 n. 24418, di Robero Marcelli

Robero Marcelli, Studio Marcelli

La sentenza della Cassazione S.U. n. 24418/10 risulta oltremodo circostanziata nelle argomentazioni sviluppate, chiara nei principi giuridici esposti, complessa ma ciò non di meno consequenziale...

Operazioni societarie
06/2011

Compensazione e conferimento di capitale, Nota a Corte di Cassazione, Sez. I Civile 19 marzo 2009, n. 6711, di Fabrizio Cicchelli

Fabrizio Cicchelli, Avvocato

La sentenza in commento offre lo spunto per alcune brevi riflessioni sugli aspetti problematici che coinvolgonola compensazione, quando sia applicata all’obbligo di conferimentodi capitale...

Servizi di investimento
05/2011

Talune riflessioni sulle ripercussioni delle disposizioni contenute nel Decreto legislativo 13 agosto 2010, n. 141 sul servizio di intermediazione in cambi, di Ubaldo Caracino

Ubaldo Caracino, avvocato – partner Zitiello e associati

Il quadro normativo disegnato dal D.lgs. 141/2010 ha riservato una sezione dedicata a riordinare il settore dell’intermediazione finanziaria. Le disposizioni di nuova emanazione hanno ridefinito l...

Consulenza finanziaria
05/2011

La consulenza in materia di investimenti: profondità e ampiezza del servizio e l’offerta di certificati di deposito bancari. Spunti di riflessione, di Luca Carlando

Luca Carlando

A tre anni dall’entrata in vigore della Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (Direttiva “MiFID“ 2004/39/CE) - è ancora sentita, specie nel settore bancario, l’esigenza di confrontarsi...

Tutele dei soci, dei creditori e dei terzi
05/2011

La tutela reale avverso gli atti ultra vires degli amministratori di s.r.l. compiuti prima della riforma del 2003, tra ordine pubblico economico interno e prima direttiva comunitaria, Commento a Cassazione 4 ottobre 2010, n. 20597, di Andrea Agnese

Andrea Agnese

Un istituto di credito adiva il Tribunale di Treviso mediante ricorso per ottenere decreto di ingiunzione avverso una società fideiubente di un debito di società partecipata in stato di materiale...

Fiscalità
11/2010

L’IRAP, le sentenze della Corte di Cassazione, le circolari dell’A.E. e l’attività dei Promotori Finanziari

Francesco Guariniello

L’attività del Promotore Finanziario da un punto di vista tributario, va inquadrata come attività imprenditoriale, ai sensi del combinato disposto della disciplina dell’imprenditore commerciale (...

Appello al pubblico risparmio
10/2010

Le International Public Exchange Offers e gli investitori italiani

Ferdinando Bruno

All’interno del mercato dei titoli obbligazionari si è soliti distinguere tra mercato domestico e mercato internazionale. Il mercato domestico raggruppa le obbligazioni emesse da emittenti...

Tutele
06/2010

La valutazione del merito creditizio del consumatore nella direttiva 2008/48/CE, di Alessandro Simionato

Alessandro Simionato
L’art. 8 della direttiva 2008/48/CE relativa ai contratti di credito ai consumatori ha introdotto la previsione per cui, in materia di credito al consumo, spetta al creditore valutare il merito...
Trasparenza finanziaria
04/2010

La nuova disciplina della trasparenza delle operazioni e dei servizi bancari e finanziari, di Claudia Marini

Claudia Marini, avvocato in Venezia
Con provvedimento del 29 luglio 2009, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n. 217 del 18 settembre 2009 ed entrato in vigore il 3 ottobre 2009 (con obbligo di adeguamento da parte degli...
Obbligazioni
03/2010

L’evento imprevedibile e gli obblighi informativi dell’intermediario: il fallimento Lehman Brothers, una caso al limite dell’ ordinaria diligenza, Nota a Tribunale di Venezia 5 novembre 2009

Francesco Guariniello

Con la presente sentenza si affaccia sul panorama giurisprudenziale uno dei più grandi “fallimenti societari”1 della storia del mercato finanziario mondiale, le cui responsabilità travalicano le...

Offerta fuori sede
03/2010

Stock Option Plan destinato a dipendenti di controllata italiana e offerta fuori sede, di Giuseppe de Falco

Giuseppe de Falco, Ughi e Nunziante - Studio Legale Roma
Una società inglese quotata in un mercato regolamentato del Regno Unito decide di approvare un piano di stock option con attribuzione a taluni dipendenti della società quotata britannica e della...
Consulenza finanziaria
12/2009

Le società di consulenza finanziaria: una disciplina in itinere

Prof. Maria-Teresa Paracampo, Università degli Studi di Bari

Tra le novità più significative introdotte dalla direttiva 2004/39/CE (Mifid) nell’ordinamento finanziario è da segnalare la promozione del servizio di consulenza in materia di investimenti ad...

Mercati finanziari e regole di sistema
12/2009

La limitazione della responsabilità civile delle autorità di vigilanza sui mercati finanziari recata dall’art. 24, comma 6-bis, della legge n. 262/05: un primo monito della Cassazione? (Nota a Cass., I, 25 febbraio 2009, n. 4587), di Domenico Siclari

Domenico Siclari
Con la sentenza della Cassazione n. 4587 del 2009, che costituisce l’ultima pronuncia sull’ormai nota e annosa controversia relativa alla richiesta di risarcimento alla Consob per danni derivanti...