Best execution: i nuovi RTS sulle strategie di esecuzione ordini

Il 23 luglio 2026 è stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale dell’Unione Europea il Regolamento Delegato (UE) 2026/825 che integra la Direttiva 2014/65/UE (MiFID II) definendo le norme tecniche di regolamentazione (RTS) sui criteri per stabilire e valutare l’efficacia delle strategie di esecuzione degli ordini (Order Execution Policies – OEP) delle imprese di investimento.

I nuovi RTS, che si applicano a decorrere dal 12 febbraio 2028, abrogano i precedenti Regolamenti Delegati (UE) 2017/575 (RTS 27) e (UE) 2017/576 (RTS 28).

La disciplina impone una revisione strutturale delle politiche aziendali e degli assetti di governance, introducendo in particolare novità sui fattori di scelta delle sedi di esecuzione, sulla classificazione degli strumenti finanziari e sul monitoraggio della strategia di esecuzione degli ordini.

Il seminario illustra il nuovo quadro normativo e fornisce indicazioni operative per la conduzione delle analisi di conformità, l’adeguamento delle procedure e la predisposizione del piano aziendale di adeguamento entro la scadenza applicativa del 12 febbraio 2028.

Tematiche oggetto di approfondimento

• Il framework normativo sulla best execution: le novità del Regolamento Delegato (UE) 2026/825
• Il rafforzamento dei contenuti della strategia di esecuzione degli ordini
• La scelta delle sedi di esecuzione: nuovi requisiti di governance e trasparenza
• Fattori rilevanti nella scelta della sede di esecuzione
• La tenuta dell’elenco delle sedi di esecuzione selezionate
• I criteri di trasmissione degli ordini
• L’utilizzo di sistemi automatici di trasmissione
• La gestione delle istruzioni specifiche del cliente
• La disciplina della Single Venue Execution
• La misure da adottare in caso di negoziazione per conto proprio
• (segue) la verifica del prezzo equo ed il caso dei prodotti OTC
• La nuova classificazione degli strumenti finanziari: granularità interna ed individuazione delle sottocategorie
• Il monitoraggio continuo della execution quality: soglie predeterminate e dati di riferimento
• Valutazione periodica di efficacia della policy, riesami straordinari e piani di rimedio

Sede
Il Seminario sarà svolto a distanza in modalità Zoom meeting. I docenti saranno collegati in videoconferenza e i partecipanti potranno interagire a voce in tempo reale per sottoporre eventuali quesiti.

Ulteriori informazioni
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